中国基础设施投融资行业专题研究 1 2023 年 12 月 目录 要点 1 引言 2 一、郑州市基本面概况 2 二、郑州市经济概况 5 三、郑州市产业和金融资源 12 四、郑州市财政和债务概况 14 五、郑州市城投平台概况 18 结论 24 专题研究 联络人 作者 政府公共评级部 陈小鹏 027-87339288 xpchen@ccxi.com.cn 李 越 027-87339288 yli.ly@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 国家中心城市比较视角下郑州市及平台企业发展分析 郑州市是全国 9 大国家中心城市之一，战略定位高，交通区位优势十分突出，但亦呈现出人口虹吸能力较弱，近年来经济增长相对乏力，综合财力下滑等问题。本文通过纵向与横向深度分析，旨在剖析上述问题的原因，以呈现全面视角下的郑州市。 要点 郑州市是全国 9 个国家中心城市之一，战略定位高，交通区位优势十分突出，是全国重要的综合交通枢纽和物流枢纽，人口持续净流入，但人口增长率和城镇化率较低，人口虹吸能力亦较弱。 2023 年以来，郑州市经济增速显著回升，但整体来看，在消费动力相对不足，经济对进出口依赖较严重，2022 年以来进出口增速明显放缓，且固定资产投资表现欠佳的背景下，近年来郑州市工业增加值增速疲弱，经济增长相对乏力。 产业资源方面，郑州市上市公司头部效应明显，但无论数量还是市值均与其他第二批国家中心城市存在差距，仍有较大的培育空间。金融资源方面，郑州市存贷比较高，但存贷款余额较低，且金融资源的省会集中度相对较低。此外，郑州市主要本土银行在资产和存贷规模上有较明显优势，但贷款投放空间相对有限。 近三年郑州市综合财力受疫情和房地产市场下行而逐年下滑，且对政府性基金收入的依赖度持续减弱。郑州市政府性基金收入持续大幅下滑除了与宏观经济和房地产市场整体下行有关外，还或与城市所处区位以及早年郑州市较快的供地节奏有关。近年来郑州市负债规模和负债水平持续上升，但横向对比仍较低。郑州市下辖区县中，航空港区债务压力较重，需关注区域债务风险。 郑州市存续城投债分布较为集中，园区平台占比超过 50%；近年来城投债净融资额均为正，且处于相对较高水平；城投债利差偏高，且受负面舆情影响出现阶段性抬升。郑州市城投债将于 2024年迎来偿债高峰期，需对到期规模较大的个体偿债情况保持关注。 中诚信国际 中国基础设施投融资行业 中诚信国际专题研究 中国基础设施投融资行业专题研究 3 郑州市位于位居河南省中部偏北，地跨黄河、淮河两大流域，是全国 12 个最高等级国际性综合交通枢纽之一、全国唯一的空港型国家物流枢纽。铁路方面，郑州市是京广铁路和陇海铁路两条国家铁路大动脉，陇海线、京广线两大铁路干线的交汇点。2022 年 6 月，随着济郑高铁（濮阳至郑州段）建成通车，郑州成为全国首个建成“米”字形高铁网的中心枢纽城市，以省会郑州为中心，至中原城市群主要城市 1 小时通达，与国家重点城市群、经济区实现 5 小时内通达。航空方面，郑州出发 2 小时航空圈覆盖全国 90％以上人口和市场，可支撑人流、物流、信息流快速中转集聚。截至 2023 年 4 月末，郑州机场运营客运航空公司 42 家，开通客运航线 186条；运营全货运航空公司 26 家，开通全货机航线 36 条；郑州出发两小时航空圈覆盖中国 90%以上人口。基于上述交通区位优势，郑州市铁路、航空货运优势明显，铁路货物周转量、机场货邮吞吐量在第二批国家中心城市中均处于首位，铁路旅客周转量亦处于较高水平。 图 1：河南省“米”字形高铁网 数据来源：公开资料 表 2：第二批国家中心城市 2022 年交通情况对比1 郑州市 成都市 武汉市 西安市 机场 郑州新郑国际机场 成都天府国际机场 武汉天河国际机场 西安咸阳国际机场 机场旅客吞吐量（万人次） 922.17 （全国第 24） 1,327.59 （全国第 10） 1,160.64 （全国第 14） 1,355.84 （全国第 9） 机场货邮吞吐量（万吨） 62.47 （全国第 6） 8.17 （全国第 29） 29.87 （全国第 11） 20.63 （全国第 14） 铁路货物周转量（亿吨公里） 179.40 106.00 1...
