电脑桌面
添加51搜公文到电脑桌面
安装后可以在桌面快捷访问

股指期货热点报告:2023年12月中国经济数据解读-内生动能仍偏弱-20240117-东证期货-10页.pdfVIP专享VIP免费优质

股指期货热点报告:2023年12月中国经济数据解读-内生动能仍偏弱-20240117-东证期货-10页.pdf_第1页
1/10
股指期货热点报告:2023年12月中国经济数据解读-内生动能仍偏弱-20240117-东证期货-10页.pdf_第2页
2/10
股指期货热点报告:2023年12月中国经济数据解读-内生动能仍偏弱-20240117-东证期货-10页.pdf_第3页
3/10
股指期货重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。热点报告——股指期货内生动能仍偏弱–2023 年 12 月中国经济数据解读[Table_Rank]走势评级:股指:震荡报告日期:2024 年 01 月 17 日[Table_Summary]★12 月经济数据解读:1、2023 年 12 月仅工业增加值略超市场预期,固定资产投资符合预期,社零不及预期,GDP 不及市场预期,数据总体上较为平淡。全年经济呈现倒 N 型,GDP 一三季度高、二四季度低。背后是内生动能较弱,政策衰减速度较快。2、12 月边际走势上表现出消费需求抬头、投资有所加快的特征,这也与走弱的高频生产数据以及积极财政发力以及假期等因素相符。12 月受寒潮天气与季节性淡季影响,工业生产有所放缓,高炉开工率等明显下行。但元旦假期出行旅游火热,居民消费有所修复,同时增发国债与 PSL 落地带动基建企稳反弹。3、2023 年全年商品房销售面积仅 11 亿平米,从峰值 2021 年下跌仅用 2 年便已跌回 2012 年水平。地产投资在 GDP 中的占比仅为 8.8%,已跌回 2006 年水平。新的增长引擎需要匹配地产下行的速度,短期内压力仍大,新质生产力的建设仍任重道远。★投资建议12 月份中国经济数据总体延续了 11 月较为平淡的基调。展望未来,我们维持此前的判断,即在当前阶段总体思路下,“政策平滑-数据平滑”这双重平滑使得市场判断宏观经济难度加大。市场或将越来越依赖微观经济数据进行定价,这种自下而上的模式或造成投资者在短期内或继续向着“淡化宏观”方向演绎。市场从悲观预期向乐观预期的扭转恐将需要更多时间,大盘股指数如沪深 300 指数仍将受到压制。开年以来 A 股不断下跌,大中小盘股指均创阶段性新低。背后原因既有国内经济内生动能不强的现状,又有美国降息预期不断被修正造成的风险偏好波动。内外因素短期内均具有较大不确定性,我们认为当前阶段 A 股的弱势震荡仍将延续,建议加大对冲比例度过艰难时刻。★风险提示:中国经济修复不及预期,美国降息预期波动,海外地缘政治风险。[Table_Analyser][Table_Analyser]王培丞高级分析师(股指)从业资格号: F03093911投资咨询号: Z0017305Tel:8621-63325888Email:peicheng.wang@orientfutures.com扫描二维码,微信关注“东证繁微”小程序热点报告 2024-01-172期货研究报告1 月 17 日,国家统计局发布了 2023 年 12 月及全年中国宏观经济成绩单,对此我们做如下解读 。1、四季度修复动能偏弱,全年经济呈倒 N 型2023 年 12 月工业增加值同比 6.8%,预期增 6.6%,前值增 6.6%。12 月社会消费品零售同比增 7.4%,预期增 8.2%,前值增 10.1%。1-12 月固定资产投资累计同比增 3%,预期增 3%,房地产投资累计同比-9.6%,预期-9.6%。2023 年四季度 GDP 增速 5.2%,预期5.4%,前值 4.9%。从数据看,2023 年收官之月,仅工业增加值略超市场预期,固定资产投资符合预期,社零不及预期,GDP 不及市场预期,数据总体上较为平淡。环比视角看,2023 年四季度GDP 环比增速 1%,位于近十年同期偏低的位置,仅高于 2022 年四季度。同比视角看,四季度 GDP 增速 5.2%,对应两年平均为 4%,较前值 4.4%回落 0.4 个百分点。全年经济呈现倒 N 型,一三季度高、二四季度低。开年和政策大力稳经济的一三季度较好,而第二第四季度则明显走弱。政策衰减速度较快。图表 1:历年四季度 GDP 环比增速图表 2:GDP 当季增速资料来源:Wind,东证衍生品研究院资料来源:Wind,东证衍生品研究院(2023 为两年平均)2、12 月需求端弹性好于生产端边际上看,剔除基数以两年平均同比计...

1、当您付费下载文档后,您只拥有了使用权限,并不意味着购买了版权,文档只能用于自身使用,不得用于其他商业用途(如 [转卖]进行直接盈利或[编辑后售卖]进行间接盈利)。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。
3、如文档内容存在违规,或者侵犯商业秘密、侵犯著作权等,请点击“违规举报”。

碎片内容

股指期货热点报告:2023年12月中国经济数据解读-内生动能仍偏弱-20240117-东证期货-10页.pdf

确认删除?
QQ
  • QQ点击这里给我发消息
回到顶部