预计 2024 年黑色震荡运行，板块价格中枢或将小幅下移华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087 号黑色研究员：魏云期货从业资格证号：F3024460投资咨询资格证号：Z0013724电话：17752110915邮箱：497976013@qq.com报告日期：2024 年 1 月 2 日星期二本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。主要观点：供给：在 2020 年全国粗钢产量首次站上 10 亿吨历史高位后，产量呈年均 2%的速度下降，再加上产量平控等巩固钢铁行业去产能成果的行业政策常态化也对钢材产量形成政策“封顶”，行业利润将是影响未来产量变化的重要自变量。需求：作为地产先行指标的房屋新开工面积 1-11 月同比大幅下降，预计 2024 年我国未来房地产需求仍不乐观，将明显拖累建筑钢材需求。2024 年，基建投资仍将成为我国拉动经济增长的抓手，预计对建筑钢材需求也将形成正向拉动，但基建的需求拉动恐难以抵消地产需求下滑，总需求仍将面临下滑。库存：补库周期被证伪或尚未到来，产业链整体低库存运行2024 年仍将呈常态，也将是价格的重要支撑因素。价格预测：预计 2024 年黑色板块价格或将震荡整理，板块价格中枢或将小幅下移，轻度偏空黑色年报 Page 1*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。2023 年走势回顾上海:螺纹钢(HRB400,20mm)（元/吨）普氏指数（美元/吨）山西:主焦煤(A<10.5%,V:20-24%, S<1%,G>75%,Y:12-15,Mt:8%,吕梁产)（元/吨）Page 2*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。天津港:平仓价(含税):冶金焦(准一级,A<12.5%,S<0.7%,CSR>60%,Mt8%)(元/吨) 钢行业中观黑色金属冶延加工业利润总额Page 3*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。供给分析1-11 月中国粗钢产量（万吨）2023 年 11 月全球 71 个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为 1.455 亿吨，同比增长 3.3%。1-11 月累计产量为 17.151 亿吨，同比增长 0.5%。2023 年 11 月，中国粗钢产量 7610 万吨，同比增长 0.4%，1-11 月，累计产量 95214 万吨，同比增长 1.5%；Page 4*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至 2023 年 12 月 29 日，上海地区螺纹钢的现货价格为 3,980 元/吨，较上一交易日下降 10 元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为 3,880 元/吨，较上一交易日无变化元/吨。截止至 2023 年 12 月 29 日，螺纹现货高炉炼钢利润为-111.2 元/吨，较上一交易日增加 1.55 元/吨，利Page 5*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。润中枢有所下移，处于近三年来高炉炼钢利润曲线中低部。黑色金属冶延加工业产能利用率Page 6*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。库存分析 铁矿现货分析Page 7*特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。截止至 2023 年 12 月 29 日，天津港：PB 粉 61.5%现货价格为 1,045 元/湿吨，较前值减少 5 元/湿吨。供给分析截止至 2023 年 11 月，铁矿砂及精矿进...
