1汽车、航运景气度改善，光伏、小金属、化工低迷证券研究报告 2024年1月11日分析师：郑小霞 SAC执业证书号：S0010520080007分析师：刘一超 SAC执业证书号：S0010520090001分析师：任思雨 SAC执业证书号：S0010523070003— 中 观 景气纵览第53期2中观景气各高频百分位及交易拥挤度一图纵览资料来源：华安证券研究所整理注 横轴为交易拥挤度，纵轴为景气高频数据的百分位。即处于第一象限的点是景气又高、交易又拥挤的，例如成长中的锂电、光伏、半导体。圆点大小分为三档，代表行业交易量占A股大小；字体中橘色为消费、黑色为成长、蓝色为周期、绿色为金融⚫消费景气及拥挤度均小幅下降，但汽车景气及拥挤度上升；⚫成长中光伏、电影交易拥挤度上升；⚫周期除玻璃、煤炭外，其余景气和拥挤度均下降；⚫金融景气百分位和交易拥挤度有所下降。白酒乳制品调味品汽车美容护理饲养农产品光伏电影原油煤炭钢铁水泥玻璃减水剂基本金属小金属贵金属化工MDIPTA钛白粉尿素乙烯丙烯航运港口房地产银行保险券商-10%10%30%50%70%90%110%-10%10%30%50%70%90%110%景气百分位交易拥挤度3中观景气亮点：白酒景气分化，农产品继续回落，汽车景气改善景气绝对位置消费板块成长板块第53期(1.11+边际变化)第52期(12.25)第53期(1.11+边际变化)第52期(12.25)景气高位高位较高位农产品(小麦)饲养(鸡肉) | 农产品(玉米)↓农产品(玉米）| 农产品(小麦)饲养(鸡肉)电影电影景气中枢中枢白酒 | 汽车整车农产品(大豆) ↓|饲养(猪肉)乳制品农产品(大豆) |白酒汽车整车饲养(猪肉)乳制品景气低位较低位饲养(仔猪) | 美容护理造纸饲养(仔猪) | 美容护理造纸低位光伏↓光伏注 景气相对变化：同一位置上，景气：红色＞黑色＞绿色。↑较上一期有边际改善，↓较上一期有边际恶化资料来源：华安证券研究所整理4中观景气亮点：油钴锂化工品景气回落，航运铁矿继续改善景气绝对位置周期板块金融板块第53期(1.11+边际变化)第52期(12.25)第53期(1.11+边际变化)第52期(12.25)景气高位高位较高位贵金属(金) |贵金属(银)铁矿石↑|煤炭贵金属(金) |贵金属(银)煤炭景气中枢中枢PTA | 化工（整体）减水剂 | 尿素玻璃 | 乙烯基本金属(锡 、铜）基本金属(铝) 原油 | 燃气| 螺纹钢铁矿石| PTA | 化工（整体）减水剂 | 尿素玻璃 | 乙烯基本金属(锡 、铜）基本金属(铝) 原油 | 燃气| 螺纹钢保险银行 | 券商保险银行 | 券商景气低位较低位MDI | 钛白粉 | 丙烯小金属(钴) | 小金属(镍)小金属(锂) ↓MDI | 钛白粉 | 丙烯小金属(锂)小金属(钴) | 小金属(镍)低位航运港口↑水泥航运港口水泥地产地产资料来源：华安证券研究所整理注 景气相对变化：同一位置上，景气：红色＞黑色＞绿色。↑较上一期有边际改善，↓较上一期有边际恶化5中观景气亮点：汽车、航运景气度改善，光伏、小金属、化工低迷注 以上亮点仅包含本期更新的数据➢ 【消费】白酒景气分化，农产品继续回落，汽车景气改善➢ 景气上行：五粮液价格上涨；瓦楞纸价格上涨；汽车周度销量12月同比震荡上行；鸡肉零售价微涨；仔猪价涨。➢ 景气下行：茅酒整箱货价格下跌；牛奶零售价、成本端生鲜乳价格微跌；大豆、小麦、玉米价格下跌；猪肉价跌。➢ 【成长】光伏指数大部分走跌，票房累计同比回落➢ 景气上行：暂无。➢ 景气下行：光伏指数大部分回落；电影票房累计同比有所下降。➢ 【周期】油锂镍化工品景气回落，航运铁矿延续改善➢ 景气上行：出口运价指数上涨；钴价上涨；铁矿、铝价格上行。➢ 景气下行：原油、煤炭价格下跌；锂、镍价下跌；化工CCPI指数下跌；丙烯价格下跌；铜、锡价、吨铝利润下跌； MDI、PTA价格回落；钛白粉、尿素价格下行；玻璃价格下跌；沿海、内贸运价指数回落；螺纹钢、钢坯价格下跌；黄金、白银价下跌。➢ 【金融】金融景气持续低迷，地产、银行、非银继续回落➢ 景气上行： 12月百城住宅价格指数同比增速回升。➢ 景气下行：1月上旬30大城市商品房成交面积同比增速跌幅扩大；12月上旬A股日均成交额回落；11月金融机构贷款余额同比增速下滑。6目录1白酒景气分化，农产品继...
