期货研究院 锡日常报告 Tin Futures Daily Report 有色与新能源金属研究中心 作者： 胡彬 从业资格证号： F0289497 投资咨询证号： Z0011019 联系方式： 010-68576697 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年01月04日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 沪锡震荡偏强，主力2402合约收于211490元/吨，涨0.32%。现货主流出货在210000-212000元/吨区间，均价在211000元/吨，环比涨750元/吨。 【重要资讯】 周三公布的美联储12月12-13日会议记录显示，决策者上月似乎愈发相信通胀正在受控，“上行风险”减弱，而且愈发担忧货币政策“限制性过度”可能对经济造成损害。但与会决策者”强调政策在一段时间内保持限制性立场是合适的，需要保持到通胀明显持续地朝着委员会的目标下降”。 【市场逻辑】 基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降1.86个百分点，主因江西某冶炼企业开始年末停产检修。11月锡矿进口数据继续上升，主因选矿厂库存出清。缅甸佤邦禁矿还在继续，据Mysteel消息，缅甸佤邦地区除锡矿外的矿山已开始复产。国内方面，冶炼厂纷纷利用年末淡季开始停产检修，供应偏紧。近期沪伦比高位震荡，伦锡持续贴水，进口盈利窗口维持开启。需求方面，锡下游消费整体表现较好。11月锡焊料企业开工率较10月份上升7.22个百分点，主要由于11月份没有假日因素影响，另外11月锡价下行刺激终端备库需求。12月第4周铅蓄电池企业开工周环比上升0.73个百分点。库存方面，上期所库存大幅上升，LME库存小幅增加，smm社会库存周环比大幅累库。 【交易策略】 精炼锡目前基本面较为平稳，需求端逐渐转淡。下游采购依然较为谨慎，前期锡价下跌带动采购有所增加，但价格反弹后再度转为清淡。供应端因炼厂轮流检修而有所收紧，但是锡锭现货库存在持续大幅累库。盘面高位盘整，缅甸佤邦地区动向依然未明。建议多单离场。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位220000，下方支撑位186000。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 1、行情回顾 ............................................................................................................................................ 2 2、现货市场 ............................................................................................................................................ 2 3、升贴水................................................................................................................................................ 2 4、沪锡套利 ............................................................................................................................................ 3 1)、月间价差 ........................................................................................................................................... 3 2）、基差套利......................................................................................................................................... 3 3）、沪伦比 ............................................................................................................................................ 4 5、锡矿价格及加工费 .............................................................................................................................. 4 6、锡化合物及锡焊条 .............................................................................................................................. 5 7、美元指数与有色金属指数.................................................................................................................... 5 8、库存情况 ..........................................................
