23 年 11 月用电量增速创当年新高，煤电容量电价具体分摊情况出炉 [Table_Industry] —电力行业 11 月月报 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 9 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 电 电力行业 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：011-83326712 邮 箱：zuoqianming@cindasc.com 李春驰 电力公用行业联席首席分析师 执业编号：S1500522070001 联系电话：011-83326723 邮 箱： lichunchi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：110031 [Table_Title] 电力月报：23 年 11 月用电量增速创当年新高，煤电容量电价具体分摊情况出炉 [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 9 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 月度专题点评：各地 1 月代理购电电价走势及煤电容量电价情况分析。煤电容量电价度电分摊情况：分布于 0.46~3.68 分之间，大多实现基准价上浮 3~5%。就目前各地公布结果来看，煤电容量电价被正式列入系统运行费部分向用户侧分摊，其度电分摊具体数值分布在0.46~3.68 分之间，大多集中于 1~2 分之间；相较于燃煤基准价的上浮占比分布在 1.42%~9.73%，大多分布在 3~5%左右。1 月代理购电情况：整体同环比均有所下降，多数地区维持基准价上浮。就 1 月电网代理购电情况来看，多数地区份出现电价同环比均下降的情况。其中，仅江苏、山东等八地区实现同比上升，仅山东等七地区实现环比上升。但从上浮比例来看，大多数地区依然实现相较于基准价上浮。3. 年度电价展望： 年内煤价有望收窄后维持高位震荡，容量电价执行后仍需电量电价维持较高上浮比例。我们预计 2024 年国内煤煤价基本维持 900-1100 元/吨区间震荡走势。当前 2024 年电力长协签订工作仍在推进过程中，自四季度以来走强的现货煤价有望支撑 2024 年电力年度长协电量电价维持较高比例的上浮。我们预计整体电价有望与2023 年电价情况接近，部分地区有望接续实现 20%顶格上浮。 ➢ 月度板块及重点上市公司表现：12月电力及公用事业板块上涨0.3%，表现优于大盘；12 月沪深 300 下跌 1.9%到 3431.1；涨幅前三的行业分别是有色金属 (2.3%)、煤炭 (0.3%)、公用事业 (0.3%)。 ➢ 月度电力需求情况分析：11 月全社会电力消费增速同比高增。11 月，全社会用电同比增长 11.60%。分行业：全社会分类用电均呈同比高增，三产同比增速追平年内最高：11 月，一、二、三产业用电量同比增速分别为12.22%、9.76%、20.89%，居民用电量同比增长9.98%。分板块：消费板块电力消费增速环比持续抬升，高技术装备制造板块和高耗能产业同比增速保持稳健。分子行业看，高技术装备制造板块中用电量占比前三的为计算机通信设备制造业、金属制品业和电气机械制造业。消费板块中占比前三的为批发和零售业、交通运输、仓储及邮政业和房地产业。六大高耗能板块中占比前三的为电力热力生产及供应业、有色金属冶炼及压延加工业和黑色金属冶炼及压延加工业。分地区来看，东部沿海省份用电量领先，西部省份用电增速领先。弹性系数方面，2023 年三季度电力消费弹性系数为 1.30。 ➢ 月度电力生产情况分析：发电量总体稳健增长，火电与新能源发电量持续增长，水电发电量涨幅收窄。11 月份，全国发电量增长 8.40%。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 分机组类型看， 火电电量同比上涨 6.30%；水电电量同比上升5.40%；核电电量同比降低 2.40%；风电电量同比上升 26.60%；太阳能电量同比增长 35.40%。新增装机方面，11 月全国总新增装机 3297万千瓦，其中新增火电 283 万千瓦，新增水电 95 万千瓦，新增风电408 万千瓦，新增光伏 2132 万千瓦，风光装机持续高增。发电设备利用方面，1-11 月全国发电设备平均利用小时数 3282 小时，同比降低2.76%。其中，火电平...
