www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_main] 行业深度报告模板 基金持仓微降，装配式建筑获政策支持 建筑行业 推荐 维持评级 核心观点: ⚫ 主动偏股型基金重仓持有建筑公司股票占比微降。截至今年二季度末，主动偏股型基金重仓持有建筑公司股票市值占基金股票投资市值比例为 0.33%，环比降低 0.11pct。今年一季度，由于俄乌冲突和新冠疫情影响，经济增长压力较大，市场预期政府会通过基建投资托底经济，主动偏股型基金重仓持有建筑公司股票市值占比在一季度末达到 0.44%，较 2020 年底提升 0.11pct。随着国内多地疫情防控形势向好，经济复苏迹象明显，市场对基建投资托底经济的预期减弱，主动偏股型公募基金重仓持有建筑股票占比微降。 ⚫ 财政靠前发力，基建投资提速。2022 年 1-6 月份，广义基建投资增速为 9.25%，增速环比提升 1.09pct。6 月 1 日国常会提出对金融支持基础设施建设，要调增政策性银行 8000 亿元信贷额度。6月 29 日国常会决定运用政策性、开发性金融工具，通过发行金融债券等筹资 3000 亿元，用于补充重大项目资本金或为专项债项目资本金搭桥。结合此前国务院要求新增专项债要在 8 月底前基本使用到位，三季度基建投资增速有望维持在较高水平。 ⚫ 装配式建筑成长性较好。7 月 13 日，住建部、国家发改委发布《关于印发城乡建设领域碳达峰实施方案的通知》，《通知》提出大力发展装配式建筑，推广钢结构住宅，到 2030 年装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到 40%。2022H1 全国新开工装配式建筑占新建建筑面积的比例超过 25%，装配式建筑面积累计达到 24 亿平方米。未来装配式建筑成长性较好。 ⚫ 行业集中度提升，装配式建筑迎机遇。我国八大建筑央企新签订单市场占有率从 2013 年的 24.38%提升至 2021 年的 37.88%。建筑行业集中度有望持续提升。建筑指数 PE 为 11.08 倍，在过去 5年的历史分位点为 69.14%。建议关注基建、钢结构等领域投资机会。推荐中国电建(601669.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国铁建（601186.SH）、中国交建(601800.SH)、中国能建(601868.SH)、中国 中 冶 (601618.SH) 、 中 国 化 学 （ 601117.SH ）、 中 国 建 筑(601668.SH) 、 鸿 路 钢 构（ 002541.SZ ）。建 议 关注 山 东 路 桥（000498.SZ）、四川路桥(600039.SH)、粤水电（002060.SZ）、浙江交科(002061.SZ)等。 ⚫ 风险提示：新冠疫情影响生产经营的风险；固定资产投资下滑的风险；应收账款回收不及预期的风险。 分析师 龙天光 ：021-20252646 :longtianguang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060004 钱德胜 ：021-20252621 :qiandesheng_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521070001 行业数据 2022.07.28 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%21/01 21/03 21/05 21/0721/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07沪深300建筑(SW)[table_research] 行业月报●建筑行业 2022 年 07 月 28 日 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 [table_page] 行业月报/建筑行业 目 录 一、基金重仓持股比例微降，装配式建筑成长性较好 ................................................................................................... 2 二、固定资产稳中有升，绿色建筑助发展 ....................................................................................................................... 4 （一）固定资产投资稳中求进 ............................................................................................................................................ 4 （二）绿色建筑获政策鼓励，双碳助发展 ........................................................................................................................ 5 （三）流...
