2024年的经济增长点--中央经济工作会议精神深度解读，CMF 专题报告发布12月19日，CMF 宏观经济热点问题研讨会（第79期）于线上举行。本期论坛由中国人民大学经济研究所副所长、中国宏观经济论坛（CMF）副主席、中诚信国际信用评级有限责任公司董事长闫衍主持，聚焦“2024年的经济增长点——中央经济工作会议精神深度解读”，来自国内学界、政界的知名经济学家杨瑞龙、王一鸣、黄群慧、李稻葵、王微、刘晓光联合解析。论坛第一单元，中国人民大学国家发展与战略研究院教授、中国政府债务研究中心主任、中国宏观经济论坛（CMF）主要成员刘晓光代表论坛发布题为《2024年的经济增长点——中央经济工作会议精神深度解读》的 CMF 中国宏观经济专题报告。报告围绕以下三个方面展开：一、2023年经济回顾及近期形势变化二、立体解读中央经济工作会议精神三、2024年的经济增长点研判一、2023年经济回顾及近期形势变化下表展示了2023年中国宏观经济整体情况的核心指标。前三季度的经济增长是5.2%，基本可以实现今年的增长目标，但去年的经济增长只有3%，两年平均增速仅4.1%。三大产业的情况类似，其中第三产业恢复较快，增长达6%，但去年只有2.3%，两年平均增速为4.1%左右，第一产业和第二产业两年平均增速也只有4%左右。这说明我国明年仍面临较大的经济恢复任务。从具体指标数据来看，我们增长相对不足的地方主要在于需求侧，即投资、消费和出口。2023年1-11月，受到房地产投资的影响，投资仅仅增长了2.9%。民间投资的增长率为-0.5%，但剔除房地产投资后转负为正，增长率为9%，可见房地产投资对经济产生了较大的冲击。消费增长率为7.2%，但去年仅为-0.2%，两年平均增速只有3.5%左右，这样的消费水平并不够强劲。在进出口方面，以人民币计价的进出口贸易数据基本持平，但是以美元计价的出口下降了5.2%，进口下跌了6%，说明我国外贸方面存在非常大的压力。尽管如此，我国贸易额在今年前11个月达到了7481亿美元，加上最后一个月的数据大概率能够超过8000亿美元，从近年来看，这是一个较高的水平，但相比去年仍有所下降。需求不足还体现在物价上，今年1-11月，CPI 同比上涨0.3%，PPI 同比下降3.1%，前三季度 GDP 平减指数下跌0.8%。为应对需求疲弱问题，今年以来实施了比较宽松的货币政策。2023年1-11月，M2同比增长10%，但 M1仅增长了1.3%，可见市场交易活动不够活跃。这同时也反映在社会融资总额存量上，同比增长为9.4%，低于 M2的增速，说明社会融资需求相对不足。政府性基金收入同比下降13.8%，这主要是因为受到房地产市场较大的影响，土地出让金大幅下跌。尽管财政收入增长了7.9%，但两项相加后的政府总收入同比增长2.6%。这影响了今年财政政策的积极性，我国上半年财政政策并不算积极，到7月份中央政治局会议后才开始真正转向积极。从短期看，我国三年疫情防控转段后没有如期实现强劲复苏，而是呈现波浪式发展、曲折式前进的状态。前三季度的实际 GDP 增速尚可，但是名义 GDP 同比增速在逐步下滑，一季度为5.0%，二季度为4.8%，三季度下降到3.5%。而经济生活中的很多直观感受和名义 GDP 相关，比如企业利润、工资收入都是名义值，名义 GDP 增速下降叠加结构性问题导致大家对未来经济预期不太乐观。从长期看，我国经济恢复还不充分，总需求不足，实际产出水平与疫情前的长期增长轨道还有较大差距。特别是2022年以来，这个缺口不仅没有缩小，反而呈现了扩大的趋势。截至2023年第三季度，缺口达到了非常高的水平，这意味着距离明年经济恢复长期增长趋势还有较大差距。从近期指标来看，尽管有些指标出现边际改善，例如11月工业增加值增长了6.6%，消费增长了10.1%，但这主要是由于基数因素。如果剔除基数因素的影响，工业增加值11月增长6.6%，但考虑到去年只有2.2%，转换后仅4%左右。消费也是如此，尽管11月同比增长10.1%，但考虑到去年11月份是-5.9%，两年平均增速只有2%左右。工业增加值保持增长，但规模以上工业企业的营业收入和利润总额全年基本没有增长，利润总额一直处于同比下降的状态。投资1-11月同比增长2.9%，和上个月持平，并不是一个强劲的投资增速。11月 CPI ...
