期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 螺纹钢：预期支撑，高位震荡 热轧卷板：预期支撑，高位震荡 马亮 投资咨询从业资格号：Z0012837 maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力 2405 合约高位震荡，收于 4002 元/吨，周环比下跌 2 元/吨，成交 2.05 万手，持仓139.85 万手，持仓减少 1.54 万手。 本周热卷主力 2405 合约宽高位震荡，收于 4114 元/吨，周环比下跌 6 元/吨，成交 1.15 万手，持仓 99.60 万手，持仓增加 1.05 万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率下降，分品种产量大幅下降，临近年末且近期钢厂利润再度收缩，减产意愿增强，产量大幅下降。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为 66.35 万吨，环比上升 3.83 万吨，本周终端成交低位平稳，随着气温的不断下降，成交或持续萎缩。 库存 本周 Mysteel 统计全国主要城市钢材社会库存为 886.90 万吨，环比上升 22.38 万吨；Mysteel 统计全国钢厂全品种库存为 451.30 万吨，环比下降 2.35 万吨；社会+钢厂库存合计 1338.20 万吨，环比上升 20.03 万吨。本周总库存继续上升，品种间延续分化，建材累库有所加快，热卷去库良好。 总结及投资建议 本周市场情绪有所缓和，螺卷供需平稳，维持高位震荡格局。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率环比回落，分品种产量亦大幅下降，临近年末且近期钢厂利润再度收缩，减产意愿有所增强，产量大幅下降；需求方面，随着春节的临近，建材消费淡季效应显现，板材受出口支撑去库良好；库存方面，本周建材继续累库，热卷维持去库格局，整体符合市场预期。总体而言，近期市场情绪有所缓和，螺卷供需相对平稳符合季节性表现，但受国内政策预期支撑，螺卷或维持高位震荡格局。 2023 年 12 月 31 日 二〇二三年度 国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1. 市场回顾及价格表现 .............................................................................................................................................................................. 3 1.1 期现走势回顾 ................................................................................................................................................................................ 3 1.2 价差变动 .......................................................................................................................................................................................... 4 2. 供需情况分析 ............................................................................................................................................................................................ 5 2.1 供应 ................................................................................................................................................................................................... 6 2.2 需求 ................................................................................................................................................................................................... 7 2.3 库存 ................................................................................................................................................................................................... 8 2.4 利润 ................................................................................................................................................................................................... 8 2.5 原料价格 .............................................................................................
