市场流动性持续提升——北交所研究月报-20240103(Enhancing Market Liquidity: Northbound Exchange Research Monthly Report -January 3, 2024)本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Equity – Asia Research郑子勋Zixun Zheng zx.zheng@htisec.com周林泓Amber Zhou amber.lh.zhou@htisec.com3 Jan 2024核心结论：市场流动性持续提升2 整体情况：（1）截至12/29，北交所共有232家上市公司，总市值0.4万亿元。（2）北交所上市企业中制造、消费、科技占比大，“专精特新”属性突出。 一级市场：（1）12月，北交所IPO企业6家，共募集资金12.3亿元，相较11月有所下降；（2）1月，北交所有2家企业待上市；（3）12月新三板挂牌数量减少，成交额上升。 二级市场：（1）12月所有宽基指数中北证50涨幅最大，新三板指数也出现上涨；（2）北证中社服、军工行业涨幅靠前，西磁科技、雅葆轩等个股大幅上涨；（3）北证A股交易情绪继续提升，市盈率略有改善。 要闻跟踪：（1）12月北交所正式启动公司债券发行备案、簿记建档等发行承销业务，北交所完善权益分派及股份回购规则，北交所做市商扩容至16家；（2）12月多家公司发布股票解除限售、回购股份、对外投资等公告。 风险提示：北交所流动性不足风险。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明目录32. 一级市场：12月北交所IPO审批加速4. 要闻跟踪：北交所启动公司债券承销3. 二级市场：12月北证A股整体涨幅大1. 整体情况：北交所专精特新属性突出请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明多层次资本市场体系发展历程4 我国资本市场起步于20世纪90年代初，由单一板块逐步向多层次市场体系拓展，基本形成了错位发展、功能互补的市场格局。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：中证网，深交所，上交所，中国政府网，中国证监会，新华社，HTI十六届三中全会首次提出“建立多层次资本市场体系，完善资本市场结构”2003年证监会、深交所创业板开市，主要支持创新型、成长型企业发展2009年证监会、深交所深交所设立中小企业板，开辟了中小企业、民企进入资本市场新渠道2004年国务院全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）成立并扩容，主要服务创新型、创业型、成长型中小企业2013年证监会、上交所宣布上交所将设立科创板并试点注册制，注册制改革拉开序幕2018年证监会、上交所科创板开市，丰富了多层次资本市场体系2019年中央全面深化改革委员会第十三次会议创业板改革并试点注册制平稳落地2020年证监会、深交所、国务院深交所主板和中小企业板正式合并；宣布深化新三板改革，北交所成立并实施注册制，主要服务创新型中小企业2021年证监会全面实行股票发行注册制改革，首批主板注册制新股上市交易2023年我国多层次的资本市场体系5 我国的资本市场可以大致分为主板、创业板+科创板、新三板、区域性股权交易市场四个层次，各板块的具体定位并不相同。主板创业板+科创板新三板区域性股权交易市场大型蓝筹公司+中型稳定发展公司科技成长型公司创新、创业、成长型中小微公司其他中小微公司请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：HTI北交所与新三板之间的关系6 广义的新三板（大新三板）包括基础层、创新层、精选层三个层级的递进市场结构，2021年9月2日，证监会宣布以现有的新三板精选层为基础组建北交所。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：HTI上交所深交所北交所创新层基础层小新三板非上市公众公司大新三板股转公司主板｜科创板主板｜创业板原精选层三大交易所 上市公众公司不同板块的上市条件有差异7 各板块上市条件与板块定位密切相关。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明资料来源：北交所，证监...
