www.ccxi.com.cn 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 市场跟踪 作者 中诚信国际 企业评级部 余 璐 027-87339288 lyu@ccxi.com.cn 曹文龙 027-87339288 wlcao@ccxi.com.cn 侯一甲 027-87339288 yjhou@ccxi.com.cn 其他联络人 龚天璇 027-87339288 txgong@ccxi.com.cn 政策持续加码缓解行业风险，市场信心仍需提振 ——2023 年 12 月房地产市场跟踪 本期观点 ◼ 11 月以来主要监管部门加快引导金融机构落实中央金融工作会议精神，加大对房地产企业信贷、债券、股权等重点融资渠道支持力度。与此同时，需求端宽松政策持续，近期京沪两地同时宣布放松楼市政策，进一步降低了购房门槛，有望释放更多刚需及改善性住房需求，对提高两地楼市交易活跃度、促进当地市场由稳向暖过渡起到积极作用，同时亦向市场传递积极信号，或有望带来新一轮的需求刺激政策。中诚信国际关注到，中央经济工作会议已经将积极稳妥化解房地产风险列为明年重要经济工作之一。中诚信国际认为，在房地产风险化解过程中，仍需持续加强融资端、需求端政策支持力度，不断修复市场预期，并与稳增长政策形成合力，持续提振市场信心。 ◼ 11 月房地产市场投资销售数据同比降幅有所扩大，市场仍处于持续调整阶段。当月各地楼市政策出台力度相对有限，叠加前期政策效果减弱，全国及重点城市新房市场预期回落。中诚信国际认为，随着近期京沪楼市政策优化，京沪市场预期好转或有望对销售提振形成一定支撑，叠加年底企业加大营销力度，以及二手房市场成交回暖带来的置换需求释放，12 月新房销售规模有望出现小幅翘尾，全年商品房销售额仍将呈回落态势。在销售筑底过程中，房企开工、投资或难有明显改善。中诚信国际观察到，土地限价放开后，部分城市的优质地块出现高溢价成交，但对整体土地市场回暖拉动不大。核心区域优质地块竞争加剧，使得资金实力更强的央国企拿地优势进一步凸显。2023 年以来部分央国企凭借资金优势向高能级城市扩张，对其销售业绩形成一定支撑。 ◼ 11 月以来房企境内债券市场融资呈边际改善状态，同时境外市场仍保持一定新发规模，但融资主体仍以经营相对稳健、股东背景相对较优的央国企为主，民营房企融资仍较为艰难。11 月下旬以来，多家民营房企在“第二支箭”支持下在境内市场发行债券，同时融创集团、中国奥园等出险房企债务重组方案获得通过、万达美元债展期方案顺利通过及上市对赌危机缓解亦向市场传递了积极的信号。中诚信国际认为，由于销售尚未恢复常态，房企融资支持政策力度的持续加大有助于缓释房地产风险，短期内仍需密切监控流动性压力较大房企到期债务的接续情况，避免重点房企风险暴露对市场信心形成新一轮冲击。 www.ccxi.com.cn 房地产行业 3 2023 年 12 月房地产市场跟踪- 政策持续加码缓解行业风险，市场信心仍需提振 www.ccxi.com.cn 理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。 继中央金融工作会议提出“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”后，主要监管部门加快引导金融机构落实会议精神，加大对房地产企业信贷、债券、股权等重点融资渠道支持力度，对稳定房企融资，特别是仍正常经营的非国有房企融资起到积极作用。与此同时，京沪两地近期同时宣布放松楼市政策，降低了购房门槛，有望进一步释放刚需及改善性住房需求，对提高两地楼市交易活跃度、促进当地市场由稳向暖过渡起到积极作用。中诚信国际认为，目前高能级城市仍有一定政策放松空间，京沪新政释放了积极的政策信号，或有望带来新一轮的需求刺激政策，同时高能级城市销售回暖亦有助于对稳定市场销售提供支撑。近期召开的中央经济工作会议已经将“积极稳妥化解房地产风险”列为明年重要经济工作之一。中诚信国际认为，在房地产风险化解过程中，仍需不断加强融资端、需求端政策支持力度，不断修复市场预期，并与稳增长政策形成合力，持续提振市场信心。 二、 行业经营 （一）需求端 11 月，70 ...
