www.hongyuanqh.com1聚酯减产情况影响累库幅度20240109宏源期货研究所 詹建平010-82292669从业资格证号：F0259856投资咨询证号：Z0002423一、主要观点周内总结本周PTA高位震荡，跟随原油走势。周初原油受地缘政治影响上行，周末因美联储降息预期降低，汽油及燃油库存上升而走弱，成本支撑不力。PTA加工费维持在400元/吨附近，装置检修意向较低，供需变化不大。下游聚酯产销周内表现一般，个别装置有降负意愿。本周PX高位震荡，主要原因是成本和装置变动。广东石化推迟重启时间至1.8日，但国内开工仍处于高位，高供应下现货市场货源相对宽松。原油价格波动较多，对PX产生联动影响。3后市预测• 原油方面：美国就业数据出现分歧，原油基本面相对弱势，红海事件导致航道绕行带来运输成本增加，关注OPEC+后续动作。PX方面：四季度累库导致现货市场疲软，亚洲石脑油预期供应增加下，PXN预计保持在350美元/吨以上。PTA方面：平稳运行，累库程度需要关注聚酯的开工降幅。聚酯方面：预计开工能维持在83-84%的水平。• 综合来看，PTA小幅回落，运行区间5600-5800元/吨；PX继续回调，运行区间8200-8500元/吨。• 策略推荐：建议保持观望。4二、盘面情况从高点回调，周内成交量24.18万手6本周PX主力合约1月8日最终收盘价为8370元/吨，较12月29日的收盘价8590元/吨下跌220元/吨，整体变化幅度为-2.83%。1月8日结算价为8596元/吨，较12月29日结算价为8590元/吨下跌94元/吨，整体变化幅度为-1.89%。数据来源：Wind，宏源期货研究所790080008100820083008400850086008700020000400006000080000100000120000PX期货行情成交量持仓量结算价元/吨手PX价格先涨后跌，偏弱震荡，周均价略有走弱701.02-01.08：主力合约基差均值为-395元/吨；对二甲苯国内现货均价为8161.0元/吨，下跌23.8元/吨，变动幅度为-0.29%。数据来源：CCF，Wind，卓创资讯，宏源期货研究所2024-012023-122023-11石脑油（美元/吨）646666644PX CFR中国（美元/吨）10189931009中石化PX合约结算价8600（挂牌价）81808450-700-600-500-400-300-200-1000700072007400760078008000820084008600880090002023-11-152023-11-172023-11-192023-11-212023-11-232023-11-252023-11-272023-11-292023-12-012023-12-032023-12-052023-12-072023-12-092023-12-112023-12-132023-12-152023-12-172023-12-192023-12-212023-12-232023-12-252023-12-272023-12-292023-12-312024-01-022024-01-042024-01-062024-01-08PX基差走势基差（右轴）PX期货价格PX国内现货价格元/吨元/吨盘面冲高回落，周内成交量471万手8本周PTA主力合约01月08日最终收盘价为5776元/吨，较12月29日的收盘价5936元/吨下跌160元/吨，整体变化幅度为-2.70%。01月08日结算价为5850元/吨，较12月29日结算价5930元/吨下跌80元/吨，整体变化幅度为-1.35%。数据来源：Wind，宏源期货研究所0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000PTA期货行情持仓量结算价(左轴)成交量元/吨手现货供应充足，主流供应商随行出货901.02-01.08，主力合约基差均值为-22.4元/吨。中国市场PTA到岸周度均价为786.75美元/吨，下跌2.85美元/吨，变动幅度为-0.36%。华东市场PTA现货价格本周均价为5877元/吨，下跌12元/吨，变动幅度为-0.20%。数据来源：Wind，宏源期货研究所-300-10010030050070090011002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000PTA基差走势基差（右轴）期货收盘价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA)CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘元/吨元/吨基差主流成交：下周货源主流成交参考期货2405贴水42-45元/吨，下下周货源（货到付款）成交参考期货2405贴水40元/吨。三、PX、PTA装置运行情况11PX装置变动情况区域企业总产能装置运行动态华东宁波大榭1604月份稳定量产，负荷6成附近盛虹炼化400200万吨装置近满负荷运行；2#200万吨装置11月26日-11月30日临时停车，现近满负荷运行浙江石化9001#200万吨/年装置负荷85%；2#200万吨/年装置负荷85%；3#250万吨/年装置负荷85%；4#250万吨/年装置负荷85%中金石化1604月6日-4月8日临时停车，现负荷9成扬子石...
