2024年1月5号蒋诗语联系方式：020-88818019本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。广发期货APP微信公众号纯 碱 ： 产 量 提 量 ， 现 货 市 场 成 交 弱 ， 价 格向 下 调 整玻 璃 ： 宏 观 利 好 持 续 性 不 足 ， 盘 面 回 归 淡季 逻 辑品种观点品种主要观点本周策略上周策略纯碱日产提量，远兴重质化率本周明显提升，重碱供应转宽松。前期下游玻璃厂超补后，当前纯碱原料库存已经偏高，进一步买货积极性降低，因此现货市场成交清淡，价格进一步调降，河北地区主流送到价2500元/吨左右，期现商有更低报价。当前供应端扰动仍存，昆发两家依然保持低开工率。综合来看，供应端扰动、碱厂低库存、春节前碱厂补库预期为利多因素；而下游前期补库较多，现货成交转弱，现货降价，产量提量为利空。05时间尚早，其间变数较大，供需格局较难过早定义。当前交易风险较大，建议投资者谨慎为宜。观望观望玻璃本周初玻璃盘面的大涨，主要是受到有关PSL消息面的提振。近日除沙河地区产销突出以外，其余地区表现较为一般。当前因期现价差拉大，给出期现商利润，因此拿货积极性提高，而贸易商和下游深加工依然保持相对谨慎的心态，观望情绪较浓。当前玻璃需求淡季，供应压力较大，在现实需求偏中性之下，盘面持续拉涨需要强预期支撑下的正反馈形成，而现货市场情绪的持续性存疑。当前保障性住房的建设尚还处于城中村“拆“的阶段，PSL带来的更多是情绪上的利好，对于玻璃来说，短期较难形成实际的需求支撑。后市可关注其他区域是否出台冬储保价政策，或会成为后续行情的重要驱动。观望观望2目录纯碱行情回顾光伏基本面纯碱基本面301020304玻璃行情回顾05玻璃基本面一、纯碱行情回顾45随着年后正月十六企业陆续开工，下游深加工企业发现订单情况并没有好转，需求证伪、预期落空，玻璃盘面迅速回落，2205合约跌至1900元/吨以下。而后的长达8月的时间里，受制于需求低迷，虽然刺激政策频出，但房企资金紧缺的问题依然无法缓解，“烂尾断供潮”更加加重房企负担，且玻璃上游供应处于高位，库存高企，玻璃继续跌入漫漫熊途，3月至11月初盘面一直处于漫长的震荡下跌的趋势中行情回顾现货市场成交疲软，现货连续降价，盘面回调。二、纯碱基本面67随着年后正月十六企业陆续开工，下游深加工企业发现订单情况并没有好转，需求证伪、预期落空，玻璃盘面迅速回落，2205合约跌至1900元/吨以下。而后的长达8月的时间里，受制于需求低迷，虽然刺激政策频出，但房企资金紧缺的问题依然无法缓解，“烂尾断供潮”更加加重房企负担，且玻璃上游供应处于高位，库存高企，玻璃继续跌入漫漫熊途，3月至11月初盘面一直处于漫长的震荡下跌的趋势中2023-2024新增产能随着2023新增产能的逐步达产，将带动2024年纯碱产量的明显增加。2024年有明确投产计划的是连云港德邦60、东北阜丰生物科技30、湘渝盐化10。2021-2023年纯碱企业利润丰厚，2023年四季度纯碱价格维持在高位，盈利情况较好。若无其他突发事件影响，预计2024年纯碱企业开工负荷率在80%-90%之间，产量在3600-3800万吨之间，同比增9-15%。企业地区工艺产能投产时间远兴能源一期1线内蒙古天然碱1502023年6月远兴能源一期2线内蒙古天然碱1502023年9月远兴能源一期3线内蒙古天然碱1002023年11月远兴能源一期4线内蒙古天然碱100待定金山五期河南联碱法2002023年9月江苏德邦江苏联碱法602023年12月重庆湘逾重庆联碱法202023年9月连云港德邦江苏联碱法602024年下半年东北阜丰生物科技内蒙古联碱法302024年一季度湘渝盐化重庆联碱法102024年二季度数据来源：wind 卓创 隆众纯碱现货价格进一步回落纯碱现货价格（沙河低端价）各地区现货价格统计 纯碱现货价格进一步调降，河北地区重碱送到价2500元/吨，部分期现商有更低报价。8数据来源：wind 卓创 隆众1000150020002500300035002022-04-262022-05-262022-06-262022-07-262022-08-262022-09-262022-10-262022-11-262022-12-262023-01-262023-02-262023-03-262023-04-262023-05-262023-06-262023-07-262023-08-262023-09-262023-10-2620...
