黑色家电 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 黑色家电 2024 年 01 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 彩电 2024 CES 展实录：中日韩厂多聚焦 MiniLED市场，MiniLED 电视有望持续渗透 ——行业点评报告 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 林文隆（联系人） lvming@kysec.cn 证书编号：S0790520030002 zhoujiale@kysec.cn 证书编号：S0790522030002 linwenlong@kysec.cn 证书编号：S0790122070043 2024 CES 展实录：中日韩厂多聚焦 MiniLED 市场，看好渗透率持续提升 2024 届国际消费电子展（CES 2024）在美国内达华州拉斯维加斯盛大举行，海信、TCL、创维、三星、LG 等国内外电视厂商在展会上均展出了其最新技术以及产品。本次展会各品牌多商聚焦 MiniLED 电视，三星、TCL、海信、创维和康佳均展出各自旗舰 MiniLED 产品。LG 作为 OLED 电视龙头则更多聚焦 OLED电视市场。伴随各品牌商逐步发力 MiniLED 全球市场，我们预计 MiniLED 电视有望成为中短期主流技术路径。海信/TCL 等头部品牌凭借本土优秀供应链资源或有望弯道超车，率先受益彩电市场结构性红利，从而实现份额和盈利提升。 2024 CES 展中日韩品牌商多聚焦 MiniLED，LG 则更多聚焦 OLED （1）本次展会多家品牌商多聚焦 MiniLED 电视，三星、TCL、海信、创维和康佳均展出各自旗舰 MiniLED 产品。（2）OLED 电视方面，行业龙头 LG 最为聚焦，并且推出了 77 寸透明 OLED 电视，三星、康佳亦有产品露出。（3）作为行业更高端技术路径的 MicroLED，三星、TCL、康佳、创维均有产品展出，三星布局 MicroLED 技术路径相对较早，本次展出了透明 MicroLED 屏幕。 海信视像：展会期间推出了 ULED X、激光显示等技术及产品，其中 UX 系列产品包括了 110 寸的 40000+分区 Mini LED 电视和 75 寸的行业最薄 4K Mini LED。激光电视方面展出全球首款 100 寸卷曲屏激光电视，以及全球首款 8K 屏幕发声激光电视。营销方面，赞助欧洲杯此外通过展会广告牌持续品牌露出。 TCL 电子：展会以及发布会期间发布多款 QD-MiniLED 和 QLED 产品，并且展出了大尺寸 MicroLED 电视。作为最早量产 MiniLED 的企业，TCL 电子 QD-MiniLED产品已覆盖多种背光分区数量。此外 TCL 电子亦展出全新自主研发的 Mini LED 画质增强芯片 AiPQ ULTRA。营销方面，赞助超级碗以及点亮地标建筑持续品牌露出。 三星电子：持续发力 MiniLED 电视，巩固 MicroLED 电视地位。本次 CES 展中三星采用了人工智能技术增强 8K。同时，大屏化趋势下三星 8K 和 4K Neo QLED 系列都将在 2024 年推出 98 寸产品。此外推出了 OLED 电视以及透明 MicroLED 电视。 各品牌商驱动下 MiniLED 有望成为主流技术路径，国产品牌或弯道超车 凭借高性价比以及产品力提升，MiniLED 电视 2021 年以来快速增长，全球出货规模逐步逼近 OLED 电视。AVC 数据显示，预计 2023 年全球 MiniLED 背光电视出货量 470 万台（+24%），而 OLED 电视全球出货量 550 万台（-18%）。不同于 OLED 以及 MicroLED 等技术路径，以 TCL/海信为代表的企业发力较早，目前国产品牌于全球 MiniLED 电视市场份额相对领先。根据 DSCC 数据显示，截至 2023Q3 海信和 TCL 市占率分别为 27%/26%，远高于索尼和 LG。伴随各品牌商逐步发力 MiniLED 全球市场，我们预计 MiniLED 电视有望成为中短期主流技术路径。而中国厂商凭借供应链优势，或率先受益彩电市场结构性增长。 风险提示：行业竞争加剧；面板价格快速上涨；全球需求快速下滑等。 -36%-24%-12%0%12%24%36%48%60%2023-012023-052023-09黑色家电沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 彩电行业 CES 展实录：行业普遍聚焦 MiniLED，日韩厂推出 MicroLED/OLED 透明屏幕 ....................................
