www.hongyuanqh.com1风萧萧兮易水寒，曙光尚未出现20240115宏源期货研究所 詹建平010-82292669从业资格证号：F0259856投资咨询证号：Z0002423一、主要观点周内总结本周PTA继续回调，成本和基本面双弱。元旦前后PTA涨至近期高点，终端对高价原料的抵触心理愈发浓厚，进而造成聚酯让利无法换取产销放量，聚酯工厂自身备货充足下也没有较高的接货意愿。PTA自身平稳运行，供应充足压力放大。原油波动明显，成本支撑乏力。本周PX大幅下挫后表现弱势。中东局势出现降温信号，且全球需求担忧增强，国际油价弱势宽幅波动，进而PX成本端支撑疲软。广东石化恢复运行，恒逸文莱装置升温，供应水平提升。虽然PTA开工稳中有升，但后续进入淡季，聚酯需求必有回落，累库预期难以改变。3后市预测• 原油方面：尽管美国通胀数据反复，但美元延续横盘走势；红海危机仍在延续，但需求弱势限制上行驱动，短期市场方向仍不明朗。PX方面：下游工厂有买货需求，但对价格支撑力度相对有限，主要还受原油价格扰动。PTA方面：近期PTA产能运行率偏稳并且位于年内高位附近，PTA整体货源供应充足，后续累库或扩大。聚酯方面：宁波地区工厂减停产装置较多，后续逐步执行放假和检修计划。• 综合来看，PTA震荡整理，运行区间5700-5900元/吨；PX弱势整理，运行区间8200-8500元/吨。• 策略推荐：建议保持观望。4二、盘面情况周初大跌后保持弱势震荡，周内成交量34.02万手6本周PX主力合约01月12日最终收盘价为8364元/吨，较01月05日的收盘价8558元/吨下跌220元/吨，整体变化幅度为-2.83%。01月12日结算价为8370元/吨，较01月05日结算价为8522元/吨下跌94元/吨，整体变化幅度为-1.89%。数据来源：Wind，宏源期货研究所76007800800082008400860088009000920094000200004000060000800001000001200001400001600001800002023-09-212023-10-212023-11-212023-12-21PX期货行情成交量持仓量结算价元/吨手PX价格走势疲弱，周度价格继续下跌701.08-01.12：主力合约基差均值为-281元/吨；对二甲苯国内现货均价为8047.4元/吨，下跌119元/吨，变动幅度为-1.46%。数据来源：CCF，Wind，卓创资讯，宏源期货研究所2024-012023-122023-11石脑油（美元/吨）648666644PX CFR中国（美元/吨）10139931009中石化PX合约结算价8600（挂牌价）81808450-700-600-500-400-300-200-100070007200740076007800800082008400860088002023-11-212023-11-232023-11-252023-11-272023-11-292023-12-012023-12-032023-12-052023-12-072023-12-092023-12-112023-12-132023-12-152023-12-172023-12-192023-12-212023-12-232023-12-252023-12-272023-12-292023-12-312024-01-022024-01-042024-01-062024-01-082024-01-102024-01-12PX基差走势基差（右轴）PX期货价格PX国内现货价格元/吨元/吨盘面继续回调，周内成交量473万手8本周PTA主力合约01月12日最终收盘价为5778元/吨，较01月05日的收盘价5900元/吨下跌160元/吨，整体变化幅度为-2.70%。01月12日结算价为5774元/吨，较01月05日结算价5888元/吨下跌80元/吨，整体变化幅度为-1.35%。数据来源：Wind，宏源期货研究所0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000PTA期货行情持仓量结算价(左轴)成交量元/吨手PTA装置运行稳定，货源供应充足901.08-01.12，主力合约基差均值为-29.2元/吨。中国市场PTA到岸周度均价为763.4美元/吨，下跌23.35美元/吨，变动幅度为-2.97%。华东市场PTA现货价格本周均价为5715.2元/吨，下跌161.8元/吨，变动幅度为-2.75%。数据来源：Wind，宏源期货研究所-300-10010030050070090011002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000PTA基差走势基差（右轴）期货收盘价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA)CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘元/吨元/吨基差主流成交：下周及下下周货源主流成交参考期货2405贴水40-50元/吨。三、PX、PTA装置运行情况11PX装置变动情况区域企业总产能装置运行动态华东宁波大榭1604月份稳定量产，负荷6成附近盛虹炼化400200万吨装置近满负荷运行；2#200万吨装置11月26日-11月30日临时停车，现近满负荷运行浙江...
