请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 调研明星 50 继续领跑，组合 2023 年绝对收益率超 15% —— 量化选股组合双周报第十一期 [Table_ReportTime] 2023 年 6 月 1 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com [Table_Title] 量化选股组合双周报第十一期：调研明星 50 继续领跑，组合 2023 年绝对收益率超 15% [Table_ReportDate] 2024 年 1 月 3 日 [Table_Summary] ➢ 调研明星 50 组合表现跟踪： 组合简介：考虑到机构调研域过往表现出的强 Beta 属性，我们在此基础上考虑：（1）估值因子：BP；（2）成长因子：单季度净利润同比平滑；（3）改进反转因子：20 日高频改进反转，参考合成打分每月在域内选出排名靠前的 50 只个股。 全区间表现：回测区间 2015/1/1-2023/12/29 内调研明星 50 组合收益率年化约 20.90%，优选调研域收益率年化约 9.53%，中证全指收益率年化约 0.54%，调研明星 50 组合相对中证全指的超额收益率年化约 20.96%。 2023 年表现：回测区间 2023/1/1-2023/12/29 内，调研明星 50 组合收益率约 15.03%，优选调研域收益率年化约 6.07%，中证全指收益率约-7.04%，调研明星 50 组合相对中证全指的超额收益率约23.78%。月胜率 83.33%。 2023 年 12 月表现：2023 年 12 月（截至 2023/12/29），调研明星 50组合收益率为-2.16%，中证全指收益率为-2.21%。调研明星 50 组合相对中证全指超额 0.06%。 ➢ 中证 1000 指数增强策略跟踪： 策略简介：在报告《信达金工指数增强系列报告之三：基于基金持仓、特色基本面因子以及高频价量因子的 1000 指数增强》中，我们将基本面因子和基金因子多头结合后，利用价量因子进行反向剔除，在行业中性化后形成 1000 增强组合。该策略集合了基本面、基金以及高频价量因子的选股能力。 全区间表现：回测区间 2015/1/5-2023/12/29 内，基本面组合年化收益率为 14.45%，基本面量价剔除组合收益率为 16.51%，中证 1000收益率为-0.31%。样本外（2023/1/3-2023/12/29）基本面量价剔除组合相对中证 1000 指数超额 8.86%。 2023 年表现：回测区间 2023/1/1-2023/12/29 内，基本面组合收益率为 1.66%，基本面量价剔除组合收益率为 2.35%，中证 1000 收益率为-6.19%，基本面量价剔除组合相对中证 1000 指数超额 8.86%。 2023 年 12 月表现：基本面量价剔除组合 2023 年 12 月份（截至2023/12/29）收益率-0.04%，中证 1000 指数收益率为-3.18%。1000增强组合相对中证 1000 指数超额 3.56%。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9号院 1 号楼 邮编：100031 ➢ 全部金股（优化）策略跟踪： 策略简介：2022 年以来，金股组合和基于金股信息构造的大量策略超额不及过往。基于对策略超额持续性、收益来源及风格暴露的分析，我们认为券商金股仍存在一定选股能力，但在存量市条件下需要剔除风格、行业负贡献。全部金股（优化）策略将是否属于本月推荐券商金股作为哑变量打分（是=1，否=0），用于中证全指域内选股，并通过控制组合相对基准的风格、行业偏离削弱对弱势风格暴露的影响。 全区间表现：回测区间 2018/1/1-2023/12/29 内，全部金股（优化）组合年化收益率 11.32%，中证全指收益率为-1.89%，相对中证全指超额 13.43%。 2023 年表现：回测区间 2023/1/1-2023/12/29 内，全部金股（优化）组合收益率约-2.26%，相对中证全指...
