关注马棕和美豆月度报告，警惕短期剧烈波动王平从业资格编号：F0211772 投资咨询编号：Z000040油脂月报2024/1/9证监许可[2011]1446号01月度观点02月度重点03常规数据目录CONTENTS月度观点011 油脂月度观点➢ 本月主要观点：因巴西产区迎来降雨，天气炒作暂时平息，市场回吐此前天气风险的升水，同时国内12月份大豆和菜籽进口到港量较大，国内油脂油料库存增加，供应宽松。此外，近期我国向部分企业发放转基因大豆种子的生产经营许可证，意味着未来国内转基因大豆种子可进行商业化种植，国产大豆产量也将大幅提升。因此，目前油脂基本面总体较为偏空，中长期有望继续下跌。➢不过需要注意的是，本周将公布MPOB和USDA月度报告，在这两份重要报告公布前后，市场可能会有较大波动，存在短期反弹的可能。➢1、巴西产区迎来降雨，大豆生长情况有所好转，天气炒作逐渐平息；➢2、未来转基因大豆国产化种植；➢3、国内油脂库存增加；➢4、等待MPOB月度报告和USDA月度报告的进一步指引。➢ 风险提示：南美主产区的天气、红海局势、MPOB和USDA月度报告月度重点022.1 南美降雨量增加，大豆播种进度加快资料来源：钢联➢未来两周，巴西的降雨量略低于正常水平，阿根廷高于正常水平。截止1月3日，巴西大豆播种已完成，而阿根廷大豆播种率为86%，较前一周提升7个百分点，快于去年同期的82%。巴西大豆播种率阿根廷大豆播种率巴西未来两周降雨量阿根廷未来两周降雨量2.2 MPOB12月报告前瞻资料来源：中国粮油商务网➢本周三中午12：30，马来西亚棕榈油局（MPOB）将公布2023年12月棕榈油供需报告，预计12月马棕产量160万吨，环比下降10.6%，出口量134万吨，环比下降4.3%，期末库存237万吨，环比下降2.1%。MPOB12月报告前瞻单位：万吨12月预估均值2023年11月2022年12月产量160179162出口量134140144进口量//6.5期末库存237242220常规数据033.1 油脂现货价和基差资料来源：同花顺、东吴期货研究所油脂基差（单位：元/吨）油脂现货价（单位：元/吨）➢截止1月5日，豆油现货价7940元/吨，较前一周下跌156元/吨，基差548元/吨，较前一周上涨36元/吨；➢棕榈油现货价7030元/吨，较前一周下跌90元/吨，基差24元/吨，较前一周上涨54元/吨；➢菜籽油现货价7948元/吨，较前一周下跌232元/吨，基差120元/吨，较前一周上涨13元/吨。0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.00豆油棕榈油菜籽油-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.004,500.00豆油基差棕榈油基差菜籽油基差3.2 南美大豆播种进度资料来源：钢联➢截止1月3日，巴西大豆播种已完成，而阿根廷大豆播种率为86%，较前一周提升7个百分点，快于去年同期的82%。巴西大豆播种率阿根廷大豆播种率3.3 美豆出口量同比下降资料来源：USDA➢1月4日当周，美国大豆出口检验量为67.4万吨，前一周为96.9万吨，去年同期为145.6万吨；本年度累计出口检验量2394.5万吨，去年同期为3007.6万吨。➢其中出口至中国为35.1万吨，前一周47.1万吨，去年同期为111.3万吨。美豆周度出口检验量单位：吨0.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.003,500,000.00美豆周度出口检验量美豆周度出口检验量（中国）3.4 马棕产量和出口量资料来源：SPPOMA 资料来源：ITS马棕出口量环比变化马棕产量环比变化➢南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)最新发布的数据显示，2023年12月1-31日马来西亚棕榈油产量环比减少12.23%。➢船运调查机构 Intertek Testing Services(简称ITS)最新发布的数据显示，马来西亚2024年1月1-5日棕榈油产品出口量环比增加4.94%。3.5 国内油厂开机率及加工量资料来源：中国粮油商务网➢1月6日当周，国内油厂开机率为42.46%，前一周为45.4%；大豆加工量为171.16万吨，前一周为176.64万吨。3.6 大豆和油脂港口库存资料来源：中国粮油商务网➢截止1月5日当周，我国进口大豆港口库存为742.66万吨，前一周为742.23万吨，去年同期为615.87万吨；➢截止1月8日当周，我国豆油库存为115.76万吨，前一周为119.09万吨，去年同期为87.71万吨...
