冠通期货近期策略展望研究咨询部2024年01月02日周智诚F3082617/Z0016177本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。★“充满意外的2023”★华尔街眼中2024或许迎来“大意外”★油价维持72美元/桶上方震荡；A股大盘维持2950点上方震荡★黄金/白银/原油/股指分析及交易策略“充满意外的2023”3 上周五（12月29日）公布的数据显示，美国12月芝加哥采购经理人指数(PMI)从11月的55.8降至46.9，预期51.0；市场参与者将从本周五（1月5日）公布的美国非农就业数据（NFP）中获得更多线索，预计12月份新增非农将从11月19.9万降至16.3万；截止今日上午亚盘时间段，根据CME集团的FedWatch工具，市场预计3月份降息的可能性为88%。 在大幅波动一年后，十年期美债收益率全年累计升约1个基点，媒体评论称，今年的走势仿佛“一场闹剧”。在2023年最后一个交易日，10年期美债收益率收报3.89%，日内升约4个基点，连升两日；从全年涨幅来看，美国10年期国债的收益率累计升约1个基点，连升三年。 10年期美债又被称为“全球资产定价之锚”，在今年3月银行业危机后利率一度跌至3.25%，但短短几个月内，在美国财政部大规模发债的影响下，16年来首次突破5%，引发了市场的剧烈波动；年底债券市场的强势上涨则因12月中旬美联储的“突然转向”进一步强化。 2023年美股强势上涨打脸华尔街年初创新低的预期，在美国劳动力市场韧性和AI浪潮加持下；标普500的全年涨幅达到了24%，距离2022年1月3日创下的收盘纪录高位4796.56点仅有1%的差距。在美股“七巨头”的推动下，纳指涨幅更是在全年累涨43%，纳斯达克100涨53.17%，创1999年互联网泡沫时代以来最大年涨幅。 华尔街最知名的美股大空头——摩根士丹利首席投资官兼美国股票策略分析师Mike Wilson曾因准确预测了2022年股市暴跌而“一战成名”，今年多次表示，“美股下跌只是迟到，不会不到”，随着经济放缓，通胀将侵蚀企业的利润率，市场太乐观了。但美联储主席鲍威尔的突然转向与美国劳动力市场的持续强劲，让这位长期大空头坚持一年后在12月“投降”，直呼美股迎来上涨的绿灯；今年全年市场对美联储明年降息的预期水平大幅波动，3月预计2024年合计降息不足70个基点，5月、6月预计降息超过160个基点，9月、10月大幅回落，12月再次押注超160个基点。华尔街眼中2024或许迎来“大意外”4 华尔街大鳄彼得·希夫(Peter Schiff)日前发布2024年的一些预测；彼得·希夫说：“2024年的大意外不仅是经济陷入衰退，而且是高通胀卷土重来。”他补充说，美元指数的技术面正在崩溃。美元从2021年的低点攀升近30%，这是整体CPI大幅下跌的主要原因。美元所有这些涨幅都可能在2024年失去，从而使通胀年率达到新高； 希夫指出，本周美元指数自7月以来首次跌破101，较2022年高点下跌12%以上；希夫说道：“随着2023年接近尾声，美元指数继续悄悄跌向100，而金价继续涨向2100美元/盎司。随着美元下跌和黄金加速上升，预计这些走势在2024年将变得越来越明显。”希夫上周四（12月28日）在X平台上分享道：“美国11月的商品贸易逆差达到903亿美元，大于预期，因为出口的跌幅超过进口的降幅。” 希夫表示，“备受期待的衰退”“仍在到来”，并强调所有政府支出，被一些人认为是防止了衰退的原因，“只是推迟了衰退的开始，同时确保了衰退更加严重。”希夫当时说道：“美元正处于历史性崩溃的边缘。这将改变美联储和美国经济的游戏规则，因为它将导致通胀、利率和失业率飙升。忘掉软着陆吧。这就是玉石俱焚(crash & burn)。美元完蛋了。随着通货膨胀加剧，为避免损失，世界将转向黄金作为最可行的选择。”他还警告称，将出现深度衰退、通货膨胀性萧条、“前所未有”的金融危机和最大的债券市场崩溃。 美银证券列举了2024年的九大“黑天鹅”，其中前两大风险：风险1：美联储结束紧缩的时间过早，通胀卷土重来。美国金融条件处于2022年5月以来最宽松的状况下，宽松的金融条件可能会引发通胀再次上升，迫使美联储再次转鹰，对美股而言无异于抛下一颗核弹。风险2：过度乐观，相信经济能恢复到疫情前。经济数据和利率显示的是后疫情时代的景观...
