冠通期货近期策略展望研究咨询部2024年01月09日周智诚F3082617/Z0016177本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。★上周五美国12月非农数据详解!/上周美国其他重要数据和消息★纽约联储通胀预期和联储官员的发言★油价反弹至71美元/桶附近震荡；A股大盘维持2900点附近震荡★黄金/白银/原油/股指分析及交易策略上周五美国12月非农数据详解!3 上周五（1月5日）美国劳工统计局数据显示，美国12月非农就业人口增加21.6万人，预期增加17.1万人；10月份新增非农就业从15万人下调至10.5万人，11月新增非农就业人数从19.9万人下调至17.3万人;这意味着过去11份就业报告中有10份被大幅下调； 美国12月失业率为3.7%，预期3.8%，与11月前值相同，连续23个月低于4%；失业率坚挺是由于劳动力减少，劳动力参与率从前值62.8%进一步降至62.5%，这是近三年来最大的月度降幅，下降主要集中在年轻人和老年人，25-54岁人口的参与率下降了0.1%；本次报告劳动力市场降温的信号还包括：失业的美国人找到新工作的时间更长；全职工作的人数降幅为2020年4月以来最大；临时工就业人数下降至2021年5月以来的最低水平，这通常被视为经济衰退的先兆。 由于12月非农数据的强劲表现，美联储3月降息的概率已降至53.8%，而在非农数据公布前为60.4%。此外据CME“美联储观察”数据，美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。到3月维持利率不变的概率为44.8%，累计降息25个基点的概率为53.8%，累计降息50个基点的概率为1.4%。 12月非农数据超预期回升，但住户调查数据、劳动力参与率等细分数据显示，劳动力市场可能没有那么“强劲”；可以用来佐证劳动力市场“潜在疲软”的证据有：住户调查中失业人数增加了68.3万人；企业调查中失业人数增加了67.6万人；经过这些调整后，三个月的新增就业人数从每月20.6万下降到每月17.4万；高盛同样在家庭调查数据方面嗅到了劳动力走弱的信号：劳动力参与率下降了0.3个百分点降至 62.5%，反映出所有性别、包括外裔在内的所有美籍的劳动力参与率均有所下降；U6失业率（统计范围最广的失业率）上升0.1个百分点至7.1%，反映出因个人经济原因而兼职的劳动力数量的增加（增加21.7万人）。上周美国其他重要数据和消息4 上周五公布的美国12月ISM服务业指数降至50.6，预期52.5，前值52.7；ISM服务业指数跌幅创下九个月最大。虽然数据仍扩张，但为去年全年第二低；其中就业分项指数下降至43.3，创2020年7月以来新低，单月暴跌7.4个点，凸显美国劳动力市场的动能正在减弱；新订单指数52.8，创下三个月低点，表明需求前景回落；数据发布后，联邦利率互换将美联储3月降息25个基点的概率重新定价在70%。 上周五公布的11月工厂订单上升2.6%，市场预期上升2.1%，创下2021年1月以来最大环比涨幅；11月订单同比上升0.7%，10月从下降3.6%上修至下降3.4%；11月民用飞机订单增长了80.1%，10月下降了43.9%；汽车、零部件和拖车的订单保持不变；原材料、机械、计算机和电子产品以及电气设备、家电和零部件的订单也有所增加。 2024开年，由于投资者普遍收敛降息预期，等待各国央行发出更明确的信号，美股出现大幅回调，因此现金显得更具吸引力；美国货币市场基金2024年首周获得1230亿美元资金流入，创下历史新高。随着全球股市开始回吐上个季度的部分涨势，现金再度受到热捧。相比之下，股市和债券的资金流入分别仅有76亿美元和106亿美元。 1月7日周日，美国国会领导人达成了一项两党协议，为2024年设定了大约1.66万亿美元的联邦政府支出水平。根据这项协议，国防支出为8860亿美元，非国防支出约为7730亿美元。但该协议可能受到极右翼众议院保守派成员反对，目前尚不清楚国会能否迅速通过立法，以避免政府关门。现在，立法者面临着一个紧迫的截止日期，必须通过立法来使这项协议生效，并在不到两周的时间里避免政府部分停摆，如果双方不能敲定更详细的预算法案，大约20%的政府资金将在1月19日耗尽，这包括一些重要的项目，如退伍军人援助以及食品和药品安全服务；其余政府的资金将在随后不久的2月2日耗尽。纽约联储通胀...
