0电力系统能源转型的进程展望李祖智从业资格号：F3063857投资咨询号：Z0016599高明宇从业资格号：F0302201投资咨询号：Z00120381欧洲电力转型背景欧盟一次能源消费状况欧盟煤炭消费状况 欧盟煤炭消费量在2003年便已达峰：在2008-2014年，煤炭消费量下滑的主要原因是欧盟一次能源消费总量的下滑；2014年之后，由于更为激进的环保政策，煤炭消费在能源消费中的占比开始明显下滑；2021年以来，由于俄乌冲突带来天然气价格暴涨，煤炭消费占比出现反弹，消费增速自2011年以来首度转正，短期内欧盟电力结构转型的节奏受到了挑战。 欧盟是全球对于环保和碳排放政策推行最为积极的地区之一，煤电退出进度最快，电力系统转型的核心推动力：外生性的政府政策；短期电力市场平衡中的煤炭-天然气燃料替代；长期电力市场平衡中新能源的冲击。8%10%12%14%16%18%20%0102030405060708020012003200520072009201120132015201720192021一次能源消费量煤炭占比数据来源：BP，国投安信期货EJ-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%02468101220012003200520072009201120132015201720192021煤炭消费量增速数据来源：BP，国投安信期货EJ2（一）政府政策——目标性政策 《欧洲气候法》：在签署了《京都议定书》、《巴黎协定》等控制碳排放的目标性文件之后，欧盟内部于2021年通过了《欧洲气候法》，明确2030年碳排放量较1990年减量55%的中期目标、在2050年实现碳净零排放的长期目标。该法案实现了对于减碳目标的强制性法律约束，各成员国也相应推出了自身的气候应对法案，设立了减排目标和退煤时间表。 《可再生能源指令》：2001年通过《可再生能源指令》，提出欧盟成员国可再生发电在2010年达到发电量22%的目标；2009年更改为到2020年可再生能源消费占总能源消费的20%；2018年通过《修订可再生能源指令》（Revised Renewable Energy Directive），提出2030年可再生能源达到32%的目标；2023年11月20日，《修订可再生能源指令》最新修正版生效，将目标改为到2030年可再生能源占比达到42.5%，并计划最终修订至45%。 《RePowerEU》:2022年5月，在俄乌冲突爆发后，为应对欧洲能源危机而提出的综合性计划。主要包括：降低能耗，提倡成员国发布鼓励节能的财政措施，例如降低节能供暖系统、建筑保温材料的增值税税率等等；增加能源供应多样化，欧盟成员联合采购天然气、寻找新天然气供给渠道等等；加快发展可再生能源，提出欧盟太阳能战略，提出了2025年总装机量320GW、2030年总装机量600GW的目标，投资发展氢能和生物甲烷等等。3（一）政府政策——煤电退出欧盟层面并未直接提出具体的煤炭消费削减目标，只在2017年提出《煤炭地区转型倡议》，致力于提供技术、资源等帮助来促进欧盟内部涉煤炭产业地区实现能源转型。各国在碳中和目标下各自提出煤电退出计划：截至2022年，欧盟绝大部分国家均已提出明确的退出煤电计划，大部分国家计划在2030之前完成煤电退出。德国和波兰作为目前欧盟煤电发电量前两名的大国，因而退煤目标较晚。英国虽已退出了欧盟，但也在2021年提出在2024年完全退出煤电的计划。以德国为例，2021年9月通过了《燃煤发电减少及终止法案》，设定了压缩煤电的进度和2038年完全淘汰煤电的最终目标，实行招标对煤电站给予补偿以使其关闭。欧洲地区煤电机组的淘汰规模近几年维持着相当可观的速度，从目前已确定计划来看，欧洲煤电站在未来三年的淘汰规模将持续增高。煤电规模最大的德国和波兰计划在未来10年关停近一半的煤电装机。数据来源：European Commission，国投安信期货020004000600080001000012000140001600005000100001500020000250003000035000400004500020222023202420252026202720282029203020312032欧盟计划淘汰量(右轴）德国波兰意大利荷兰英国法国其余国家数据来源：GME，国投安信期货MWMW欧盟煤电机组存量及计划淘汰量4（二）短期平衡——煤炭-天然气燃料替代碳税对欧盟电价边际决定者的影响 气电的比较优势：新能源发电具有不稳定性，核电、水电调节能力弱于传统化石能源。单位百万英热的天然气燃烧释放53.07千克CO2，而单位百万英热的煤炭燃烧则会释放95.35千...
