1 1 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 国务院常务会议核准 4 台核电机组 报告摘要 港股电力设备及新能源股跑赢大盘。上周香港恒生指数升 4.33%，恒生综指升4.44%，恒生中国企业指数升 5.09%，中信港股通指数升 4.34%。中信港股通电力设备及新能源指数升 8.29%，中信港股通电力及公用事业指数升 4.26%，电力设备及新能源指数跑赢大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现在中信港股通各行业指数中分别排第一位及第十二位，港股电力设备及新能源股跑赢大盘。从 PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值靠近中游偏下，可排第二十二位及第十六位。 国务院常务会议核准 4 台核电机组。12 月 29 日，经国务院常务会议审议，决定核准广东太平岭核电项目 3、4 号机组和浙江金七门核电项目，共计 4 台机组。太平岭核电项目 3、4 号机组与金七门项目均采用我国自主知识产权三代核电技术“华龙一号”。2022 年及 2023 年，国常会审批的核电机组均达到 10 台，超过 6~8 台的市场预期。我们认为利好核电行业发展，推荐中广核电力 1816.HK及中广核矿业 1164.HK。 核心观点 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块升 8.65%，板块主要跟踪公司普遍上涨，涨幅在 6.01%~9.73%。中国光伏行业协会，年内第二次上调 2023 年全球及中国光伏装机，反应了光伏产业链的需求好于之前预期。我们认为产业链目前受供需关系影响，价格正在筑底阶段，可先关注投资机会。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块升 1.96%，板块主要跟踪公司上扬为主，升幅介于 0.51%~5.88%，仅协合新能源下跌 3.03%。新能源电力运营商，11 月已公布风电发电公司，发电量普遍回升，国家政策支持能源清洁化。推荐关注龙源电力 916.HK。 新能源材料：上周美股新能源材料业股价下跌 1.47%，港股新能源材料升 5.42%。上周锂价继续下跌，目前碳酸锂价格为 9.7 万元/吨，氢氧化锂价格价格为 8.6 万元/吨。下游步入淡季，锂价延续下行，整体行业偏弱。 燃气：上周港股燃气板块股价升 4.66%，2023 年 11 月全国天然气表观消费量 349.8亿立方米，同比增长 9.4%。1-11 月全国天然气表观消费量 3566.1 亿立方米，同比增长 7.3%。建议关注接驳较少的昆仑能源 135.HK。 风电设备：上周港股风电板块升 3.01%。上周，风电整机采购共开标 736.25 兆瓦；风电机组招标容量共 332.24 兆瓦。陆上风电机组含塔筒项目中标单价为 2090 元/千瓦至 2598 元/千瓦；无不含塔筒项目开标；无海上风电机组项目无开标。中标风机订单的企业为明阳智能、运达股份、中车山东风电，共 3 家。 核电板块：上周港股核电板块升 2.99%。上周国内核电机组整体运营平稳，无新增装机容量。上周，国常会新增批准 4 台核电机组，23 年总核准量达到 10 台机组，审批加快；同时，可控核聚变创新联合体成立，国家对核电整体发展保持积极态度，利好核电行业整体发展。国际天然铀矿价格维持高位运行，我们预计未来随着核电行业发展加快，天然铀供需紧张加剧，天然铀矿价格维持高位运行，利好相关行业公司未来业绩。推荐投资者持续关注核电运营商中广核电力 1816.HK 以及天然铀矿贸易商中广核矿业 1164.HK。 投资建议：龙源电力 916.HK；中广核电力 1816.HK；昆仑能源 135.HK；中广核矿业 1164.HK 风险提示：新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。 2024 年 1 月 4 日 新能源行业动态分析 Table_BaseInf o 新能源行业动态分析 证券研究报告 关注股份 龙源电力 916.HK 中广核电力 1816.HK 昆仑能源 135.HK 中广核矿业 1164.HK 罗璐 新能源行业分析师 +852-2213 1410 lilianluo@eif.com.hk 颜晨 新能源行业分析师 +852-2213 1403 joyceyan@eif.com.hk 朱睿泽 行业分析师 +86 0755-8168 2607 zhurz1@essence.com.cn 2 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明...
