观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。（免责声明的英文翻译，请参见附录） 研究报告 Research Report 4 Jan 2024 全球能源战略 《新能源 2024 年展望》主题#6：全球能源股的良好价值 [Table_Info] 市盈率 P/E 股票名称 评级 目标价 2023E 2024E Albemarle Outperform 200.00 5.8 9.7 Array Tech. Outperform 25.00 16.0 13.4 Ballard Power Outperform 6.50 n.a. n.a. 布鲁姆能源 Outperform 28.00 n.a. 63.4 Clearway Energy Outperform 34.00 43.7 18.8 Enphase Energy Neutral 115.00 23.5 26.8 INPEX Outperform 2,700 7.1 6.4 利文特 Outperform 31.00 7.8 8.5 Lynas Rare Earth Outperform 12.00 30.7 12.6 MP Materials Outperform 45.00 50.3 31.9 Nextracker Outperform 54.00 19.8 17.1 普拉格能源 Neutral 5.00 n.a. n.a. SolarEgde Tech. Neutral 100.00 20.6 88.3 Vestas Wind Sys. Outperform 290.00 n.a. 39.5 JGC Holdings Outperform 2,386 12.2 11.1 RENOVA Neutral 1,450 7.6 21.7 资料来源： Factset, HTI Related Reports Global Energy 2024 outlook; Theme #5: Another good year for Oil services (19 Dec 2023) Global Energy 2024 outlook; Theme #4: EV battery makers to outperform Rare Earth Magnet makers (19 Dec 2023) Global Energy 2024 outlook; Theme #3: Good value lithium producers despite limited price upside (18 Dec 2023) Global Energy 2024 outlook; Theme #2: Buy Quality Wind names (15 Dec 2023) Global Energy 2024 outlook; Theme #1: Buy US New Energy, but be selective (14 Dec 2023) EV battery costs may fall further in 2024; Prefer EV battery makers over rare earth magnet makers (13 Dec 2023) Rare Earth Magnet Margins Negative – The First Time Since November 2022 (13 Dec 2023) Global LNG M&A highlights value in Global Energy equities and a structurally tight LNG market in the medium term (8 Dec 2023) Lower oil price in 2024 as demand growth moderates despite OPEC+ cuts (1 Dec 2023) COP28 pledges possible, positive for Global New Energy sentiment (28 Nov 2023) Presentation: Global Energy 2024 Outlook: US New Energy to recover, but be selective (23 Nov 2023) Global Energy 2024 Outlook: US New Energy to recover, but be selective (23 Nov 2023) （本报告为 2024 年 1 月 2 日发布的英文报告的翻译版。） 更加关注股东回报 在海通近期的《全球能源 2024 年展望》中，我们重点介绍了 2024年全球传统能源（即以化石燃料为主）和全球新能源（即以可再生能源为主）板块的 10 个关键投资观点，其中第六个主题是，我们认为全球能源股具备较好价值，详见《全球能源 2024 年展望：美国新能源将有所复苏，但需精选投资》。 油价上涨，但 2024 年价格回落：尽管我们对过去几年油源投资不足表示关切，但我们预计 2024 年和 2025 年全球能源支出将继续增长，同时我们在中期看到供应逐渐响应价格的情况。我们认为，油价或将受到中国石油需求增长而有所改善，但部分被经济增长疲软所抵消。我们预计 2024 年全球石油需求增长为 100 万桶/日或约 1%的年同比增长（2023 年为 240 万桶/日...
