主要能源机构1月平衡表-20240118-东吴期货-26页.pdfVIP专享VIP免费优质

主要能源机构1月平衡表姓名：肖彧投资咨询证号：Z00162962024年1月18日01EIA02OPEC目录CONTENTSEIA011.1 EIA平衡表资料来源：EIA全球原油平衡供应消费平衡平衡变化2023Q3101.76101.54+0.22+0.062023Q4102.51101.81+0.71+0.082023101.73101.08+0.65+0.032024Q1101.33102.17-0.84-0.002024Q2102.27102.13+0.14+0.122024Q3102.88102.75+0.13+0.072024Q4102.86102.80+0.05-0.082024102.33102.47-0.13+0.03从边际角度而言，EIA1月报对去年下半年至今年全年的6个季度的供需预测同时进行了上调。平衡角度仍然维持略微的供不应求，但供不应求的程度放缓3万桶/日（16万桶/日→13万桶/日），边际略微偏空。EIA在之前的11月报扭转去年下半年供不应求观点，认为将反过来供应过剩6万桶/日。并在之后的12月、1月报告中进一步上调过剩预期至39、46万桶/日-50510152020-120-721-121-722-122-723-123-724-124-725-125-7全球原油平衡预估值1.2 EIA主要观点以及注解——价格预测EIA现在预计今年布伦特原油均价为82美元/桶，与去年大致相同，并在明年降至79美元/桶。EIA预计到了明年供应增量将略高于需求，使库存适度增加，并给原油价格带来一些下行压力1）中东地缘政治事件增加了供应中断的风险，可能使得油价高于EIA预测，且波动率放大2）EIA预计今年第一季度全球石油库存的下降将推动布伦特原油价格在3月均价达到85美元/桶。不过在今年剩余的时间内，以及明年的库存增加将给油价带来轻微的下行压力。EIA因此预计今年年底布伦特油价约为81美元/桶，并在明年降至80美元/桶下方3）EIA认为明年的需求增长点将主要来自于以中国和印度为首的非OECD国家，因此如果非OECD国家需求增长与预期出现偏差将影响其预测的油价。EIA认为今明两年中国需求分别增长30万桶/日和20万桶/日，印度需求则均增长30万桶/日资料来源：EIA非OECD国家需求OECD商业原油库存注：括号内数字为上月月报数据，供参考对比2500270029003100330020-120-721-121-722-122-723-123-724-124-725-125-7四年区间OECD原油库存预估值4550556020-120-721-121-722-122-723-123-724-124-725-125-7四年区间非OECD需求预估值1.3 EIA主要观点以及注解2——消费EIA预计去年全球液体燃料消费增加192万桶/日（184），今年增速增加至139万桶/日（135）。中国去年和今年需求分别增加79万桶/日（79）和33万桶/日（33）印度去年和今年需求分别增加29万桶/日（29）和28万桶/日（29）其他非OECD去年和今年需求分别增加58万桶/日（54）和64万桶/日（67）相对而言，OECD几乎没有需求增长，去年和今年需求分别增长26万桶/日（22）和13万桶/日（6）具体地，EIA预估去年总消费为10108万桶/日（10100），同比增加192万桶/日（184）；今年总消费将增至10247万桶/日（10235），增幅为139万桶/日（135）。资料来源：EIAOECD原油消费预估中国原油消费预估注：括号内数字为上月月报数据，供参考对比303540455020-120-721-121-722-122-723-123-724-124-725-125-7四年区间OECD需求预估值13141516171820-120-721-121-722-122-723-123-724-124-725-125-7四年区间中国需求预估值1.4 EIA主要观点以及注解3——供应EIA预计今年OPEC+原油产量将下降60万桶/日，然而这将被非OPEC+国家120万桶/日的产量增长所覆盖。总体而言，2024年的全球原油产量增长速度将低于2023年，这在很大程度上是因为美国、加拿大和巴西的增长放缓，虽然圭亚那今年的供应增长将加快。关于美国原油产量，EIA认为在油井效率提高的推动下，今明两年该数据将继续增长至纪录高位。然而，由于活跃钻机的减少，增长速度将放缓 。EIA预计去年美国原油产量为1292万桶/日（1292），同比增加101万桶/日（102）；今年产量增至1321万桶/日（1311），同比增加29万桶/日（19）EIA预计去年OPEC总产量下降62万桶/日（77），今年产量下降27万桶/日（29）EIA预计去年全球供应量为10173万桶/日（10162），同比增加175万桶/日（164）；今年产量增至10233万桶/日（10219），同比增加57万桶/日（61）资料来源：EIA美国原油产量全球总供应预测注：括号内数字为上月月报数据，供参考对比85909510010520-120-721-121-722-122-7...