请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024 年 01 月 01 日 证 券研究报告•金融工程动态报告 因子选股系列（2023 年 12 月） 加权盈利频率因子：2023 年多头组合超额收益 20.38% ——加权盈利频率因子 12 月跟踪 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary] 加权盈利频率因子 基于前期报告《计数启发法与加权盈利频率—因子选股系列》，定期更新加权盈利频率因子 2023年以来表现情况。加权盈利频率因子为股票过去一段时间收益率大于一定阈值的天数加权之和。 表现跟踪 2023 年加权盈利频率因子在沪深 A 股中 IC 均值为-0.11，IC与均值同向的比例为 81.98%，ICIR 为-0.98。该因子在 12 月份的 IC 均值为-0.08。当期因子值与股票未来 20个交易日收益率的 IC值在 4月、6月、11月出现一定反转，其余时间均保持较强的负相关性。 在 2023 年，除 4 月份多头组合超额收益出现回撤，相对 wind 全 A 的超额收益为-1.53%，其余月份均获得正的超额收益。2023 年多头组合累计收益为15.64%，相对于 wind 全 A累计超额收益为 20.38%。在 12月，多头组合组1 的收益率为-1.78%，超额收益率为 0.27%。多空组合的收益率为 0.85%，组1 到组 10 无明显单调性。 分行业情况 在 12 月份，31 个申万一级行业中有 14 个行业的 IC 均值为正数，煤炭,农林牧渔,纺织服饰,社会服务,银行,美容护理,建筑材料,公用事业,综合,房地产,石油石化,建筑装饰,轻工制造为正数，余下的 17 个行业的 IC 均值则均为负数。 2023 年所有行业中成分股 IC均值依旧全部保持为负数，传媒、电力设备、计算机行业中成分股的 IC 均值绝对值最大，均在-0.17 左右，IC 胜率分别为76.58%、85.14%、80.63%。 风险提示 本报告结论完全基于公开的历史数据，若未来市场环境发生变化，因子的实际表现可能与本文的结论有所差异，同时可能存在第三方数据提供不准确风险。ETF 组合不构成投资收益的保证或投资建议，基金产品的表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 [Table_Author] 分析师：郑琳琳 执业证号：S1250522110001 电话：13127711820 邮箱：zhengll@swsc.com.cn 联系人：盛宝丹 电话：17761229406 邮箱：sbdy@swsc.com.cn 相 关研究 1. 因子收益归因视角下可转债多因子策略组合——量化方法在债券研究中的应用一 (2023-12-25) 2. 基于趋势确定性的量价行业轮动研究 (2023-11-27) 3. 基于多因子优选行业轮动基金与构建选股策略 (2023-10-20) 4. 基于科创 50 成分股调整的策略构建 (2023-08-06) 5. 稳中求进，攻守兼顾——金融工程 2023年中期投资策略 (2023-07-06) 6. 基于行业主题划分的主被动基金选择分析 (2023-06-20) 7. 基于券商金股的行业轮动研究 (2023-04-29) 8. 计数启发法与加权盈利频率——因子选股系列 (2023-04-28) 9. 多维度构建“固收+”基金风格评价体系——公募固收类策略与产品研究系列一 (2023-04-21) 10. 固收+基金仓位高频探测方法及实证对比分析 (2023-03-20) 加 权盈利频率因子 12 月跟踪 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 因子简介 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 因子 2023 年以来表现................................................................................................................................................................................. 2 2.1 沪深 A 股信息系数分析....................................................................................................................................................................... 2 2.2 各行业成分股中...
