[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 稳定板块预喜率高，中下游行业利润改善预期较强 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 02 月 23 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 年报业绩预告进入披露期，过半数企业披露业绩预告：截至 2024 年 2 月 7 日，披露年度业绩预测报告的 A 股企业为2804 家，披露率为 52.42%。全部 A 股发布预喜（包括略增、扭亏、续盈、预增）业绩预告的企业数量为 1171 家，占全部 A 股数量的 21.89%。其中，按业绩预告类型划分，预告类型为预增的企业数量最多，为 620 家，占全部 A 股比例为 11.59%。 ⚫ 稳定板块预喜比例高，金融板块预喜比例较低：截至 2024年 2 月 7 日，按风格分类，在业绩报告预喜数量方面，周期板块中预喜企业数量最多，消费、成长板块中预喜企业数量接近，分别为 175 家、194 家，稳定、金融板块中预喜企业数量较少，分别为 43 家和 30 家。在业绩报告预喜比例情况方面，稳定板块的企业报告预喜比例最高，达34.68%，消费板块（25.85%）、周期板块（24.06%）和成长板块（19.44%）的企业报告预喜比例次之，金融板块（17.05%）企业报告预喜比例最低。 ⚫ 下游行业企业预喜占比较高，大消费赛道表现优异：截至2024 年 2 月 7 日，企业预喜占比最高的三个行业为社会服务、美容护理和商贸零售行业。社会服务行业内企业财务表现向好多数得益于旅游市场的回暖以及各个公司强化营销和产品质量、优化公司管理。对于美容护理行业，从公司预告可以看出，公司扩宽消费渠道以及产品的创新升级是行业预喜的主要原因。 ⚫ 投资建议：截至 2 月 7 日，从行业年报业绩预告来看，中下游行业盈利回升势头较好，汽车、公用事业、交通运输、轻工制造、纺织服饰、传媒、社会服务等行业实现扭亏为盈，其中公用事业及交运领域主要得益于需求好转及大型央国企成本管控加强，盈利改善幅度好于预期。通信、美容护理、非银金融、商贸零售等行业净利润同比增长率居前，同比增速均超过 70%，其中通信行业净利润增幅较大，头部企业业绩实现较大增长，带动行业景气度回升。建筑材料、电子、农林牧渔等行业盈利压力较大。 ⚫ 结合板块、行业预喜情况与行业中预喜幅度较大的企业以及同比业绩表现看，预计中下游行业尤其是大消费赛道中消费的公司利润改善势头向好，同时交运、公用事业领域仍表现出较强的盈利能力。建议关注：（1）大消费赛道中[Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 证监会密集出台政策稳定市场信心 基金加仓业绩改善预期较强板块 利好政策持续发力 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3482 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 食品饮料、纺织服饰等行业景气度继续上修，2024 年我国内需继续发力，消费复苏主线逻辑延续，关注经营业绩向好的头部企业；（2）国内重大投资项目加速落地，与民生关联度较高的公用事业、交通运输、社会服务等行业受益于需求维持高位，盈利表现有望保持韧性。 ⚫ 风险因素：数据统计偏误；样本不具备代表性导致统计偏差；所选指标不能完全反映行业财务情况；指标与现实情况存在差异。 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 全 A 年报业绩预告进入披露期，过半数企业披露业绩预告 ...................................... 4 1.1 预增及扭亏的预告占比最多 ................................................................................ 5 1.2 稳定板块预喜比例高，金融板块预喜比例较低 ................................................ 5 1.3 4 个行业预喜比例超过 35%，主要得益于市场回暖与管理优化 ...................... 6 2 投资建议 .......................................................................
