金融工程 | 证券研究报告 — 总量点评 2024 年 1 月 24 日 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 金融工程 证券分析师: 郭策 (8610)66229239 ce.guo@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522080002 联系人：陈亮 (8610)66229367 liang.chen@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122090029 主动权益基金 2023 年四季度配置分析 主动权益基金加仓电子和医药、减持食品饮料、电新和计算机 2023 年四季度市场主动权益基金配置小幅调整，电子和医药行业配置比例分别提升 2.81pct 和 1.48pct；食品饮料、电力设备及新能源和计算机配置比例分别降低 1.02pct、0.84pct 和 0.83pct。 主动权益基金 2024 年四季度重仓的板块为机械、消费、TMT 和医药板块，配置比例分别为 20.06%、19.87%、19.83%和 14.27%，四季度相比三季度主要增持了 TMT 1.44pct 和医药 1.48pct，主要减持了港股1.17pct 和金融 0.96pct。 从主动权益基金的行业配置看，2023 年四季度配置比例最高的五个行业分别为医药、食品饮料、电子、港股和电力设备及新能源，配置比例分别为 14.27%、13.35%、13.13%、10.30%和 7.97%；相比于上季度，主动权益基金主要加仓了电子 2.81pct、医药 1.48pct 和农林牧渔 0.64pct，主要减仓了港股 1.17pct、食品饮料 1.02pct、电力设备及新能源 0.84pct和计算机 0.83pct。其他行业的配置比例变化不大。 从被基金重仓的个股看，截至 2023Q4，贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液和药明康德是基金重仓规模最大的前五只股票，重仓规模分别为 602.01 亿元、316.09 亿元、298.82 亿元、242.12 亿元和 214.16 亿元；重仓的基金占主动权益基金重仓股市值的比例分别为 4.38%、2.30%、2.18%、1.76%和 1.56%。其他被重仓金额较多的股票还包括恒瑞医药、迈瑞医疗、立讯精密和山西汾酒等。前五十大基金重仓股持股比例占基金重仓股的比例为 37.19%，较 2023Q3 的 38.36%降低 1.17%。 本期基金抱团度与上期相比略有下降，这与基金在操作层面减仓食品饮料和电力设备及新能源，加仓电子和医药相契合。 风险提示：量化模型失效风险；市场投资风格转变及系统性风险对于基金收益的影响；基金经理及投研团队的稳定性对基金收益的影响；主题投资类基金业绩受相关主题走势影响较大，业绩波动不可避免；历史业绩不代表未来，投资需谨慎。 2024 年 1 月 24 日 主动权益基金 2023 年四季度配置分析 2 目录 一、主动权益基金 2023 年四季度持仓分析 .................................................. 4 1.1、样本数据说明 ............................................................................................................................... 4 1.2、板块配置 ....................................................................................................................................... 4 1.3、行业配置 ....................................................................................................................................... 5 1.4、主动权益基金重仓 A 股情况 ....................................................................................................... 7 1.5、主动权益基金重仓港股情况 ........................................................................................................ 8 1.6、新进和退出的基金重仓股 ............................................................................................................ 9 二、基金抱团度变动趋势及基金筛选 .......................................................... 10 2.1、基金抱团度定义及变动趋势 ...................................................................................................... 10 2.2、抱团基金 .....................................
