星闪行业专题报告星闪，闪耀无线短距新通信证 券 研 究 报 告投资评级： （ ）报告日期：行业推荐维持2024年01月19日◼分析师：毛正◼SAC编号：S1050521120001专题报告投 资 要 点星闪技术创新突破现有无线短距通信瓶颈星闪技术引入Polar码、快速无间断抗扰（FISA）、超短帧结构降低时延，混合自动重传（HARQ）等技术突破现有的以WiFi、蓝牙为主的无线短距通信技术瓶颈，能够实现更快的数据传输、更强的抗干扰能力、更低的传输时延、更精准的定位和更广的信号覆盖。星闪落地应用，智能场景蓝海无限星闪围绕应用场景核心痛点设计，满足万物互联时代激增的智能需求，包括智能汽车、智能终端、智能家居、智能制造等。目前星闪产业链上下游节奏稳步推进，已有部分现象级产品落地应用，预计2024-2025年，星闪技术有望在智能场景实现大规模的商业落地，无线短距通信替代市场广阔。给予星闪行业投资评级：推荐基于星闪技术自身的突破性，政策端对星闪技术的大力推进，需求端智能场景的需求升级，以及多家头部厂商加入星闪产业链，我们给予星闪行业“推荐”评级，建议关注星闪产业链上游芯片、模组等价值链关键环节厂商创耀科技、泰凌微、利尔达，以及已有星闪终端产品落地的专业 PC 设备厂商雷神科技。诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 2重 点 关 注 公 司 及 盈 利 预 测资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：未评级公司盈利预测取自wind一致预期）公司代码名称2024-01-18股价EPSPE投资评级20222023E2024E20222023E2024E688259.SH创耀科技59.621.141.411.8952.3042.2831.54增持688591.SH泰凌微25.040.280.370.4768.2953.18未评级832149.BJ利尔达6.100.280.260.3321.7923.4618.48增持872190.BJ雷神科技20.571.100.580.7618.7035.4727.07增持诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 3目 录CONTENTS2.星闪发展速度史无前例3.星闪关键技术助力突破瓶颈1.无线短距通信赛道正迎来关键拐点诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 45.星闪产业链核心环节充分受益6.相关标的4.星闪围绕应用场景核心痛点设计0 1 无线短距通信赛道正 迎 来 关 键 拐 点从熟悉的蓝牙、Wi-Fi、NFC到近年兴起的UWB，这种设备间的“连接”，已经无处不在，而这背后所离不开的就是无线短距通信技术。 无线短距通信是指在局部区域内，如家庭、办公室、实验室、建筑物内、校园、车间或工厂等，两个无线设备间的通信，这些设备间的距离通常在10-20m以内。无线短距通信使得用户在有限空间内位置移动的同时，始终保持着通信连接。1.1 连接离不开无线短距通信技术诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 62019年全球无线短距通信芯片发货量已经达到了111亿片，预计2023年将超过160亿片。11116002040608010012014016018020192023E芯片发货量（亿片）图表：2019-2023年无线短距通信芯片发货量资料来源：《星闪无线短距通信技术(SparkLink1.0)产业化推进白皮书》，华鑫证券研究图表：星闪技术应用场景示例1.2 无线短距通信赛道正迎来关键拐点资料来源： Markets and Markets，Market Data Forecast ，罗宾5G商业评论，蓝牙技术联盟，华鑫证券研究诚信、专业、稳健、高效请阅读最后一页重要免责声明PAGE 7无线短距通信技术一般指作用距离在毫米级到千米级的，局部范围内的无线通信应用。其中，WiFi和蓝牙是两大主流的技术标准，分别适用于高速率、大传输、高质量的连接场景和低功耗、轻量级的连接需求。从市场规模来看，WiFi市场规模体量更大，增长速度也较快，这和智能设备大部分都配备了WiFi功能，且搭载WiFi的智能设备价值量较高有关。从出货量来看，蓝牙设备的出货量高于WiFi设备出货量，由于互联消费电子设备的持续强劲增长，外围设备的需求将继续推动蓝牙设备出货量的增长。3.7 4.0 3.8 3.9 4.1 0123452020202120222023E2024E全球WiFi设备出货量（十亿台）4.24.64.95.45.901234562020202120222023E2024E全球蓝牙设备出货量（十亿台）12.414.539.405101520253035404520222023E2028E全球WiFi市场规模（十亿...
