商品期货CFTC持仓报告Commodity Futures CFTC Report2024年1月20日始于信达于行诚信 融合 创新 卓越Integrity Integration Innovation Excellence量化研究员 陈蔚文投资咨询证号：Z0019441联系电话：0571-28132535邮箱：chenweiwen@cindasc.com主要观点WTI原油：商业净持仓占比持续为正且近期上升，非商业净持仓占比居前，非商业COT指标创下历史新低，盘面近期走势震荡，建议继续观望。CBOT大豆：非商业COT指标创下历史新低，盘面近期走势下跌，建议空单持有。CBOT豆粕：总持仓百分位居前，商业净持仓占比为负且绝对值较大，盘面近期走势下跌，建议空单持有。CBOT玉米：非商业COT指标处于超卖区间，盘面近期走势下跌，建议空单持有。请务必阅读正文之后的免责声明条款1指标解读总持仓百分位指标表达了整个市场对于该品种的兴趣浓厚程度，包括商业持仓和非商业持仓，总持仓百分位无法直接判断方向，只能用来判断品种是否容易产生行情。从总持仓百分位看：CBOT豆油和CBOT豆粕的总持仓百分位居前，说明受到市场的关注度高。数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款2指标解读商业净持仓占比即生产商持有的净多头头寸占比，多数情况位于零轴以下，即商业持仓空头长期多于多头持仓；当商业持仓净持仓占比大于零时，可视作异常值出现，往往意味着价格已经处于底部区间，对于WTI原油该指标长时间持续为正所以意义不大。从商业净持仓占比指标来看：WTI原油的商业净持仓占比持续为正且近期上升。ICE棉花、CBOT豆粕和COMEX白银的商业净持仓占比为负且绝对值较大。数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款3指标解读非商业净持仓占比即基金持有的净多头头寸占比，基金往往是发动行情的主要力量，因此可以跟随基金的力量来进行投资。从非商业净持仓占比指标来看：COMEX黄金和WTI原油的非商业净持仓占比为负且绝对值较大，说明受到基金的关注度较高。数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款4指标解读COT指标 = (基金本周净持仓−近三年基金最低净持仓)/(近三年基金最高净持仓−近三年基金最低净持仓)*100%，90%到100%区间表示超买；0%到10%区间表示超卖。但在牛市中，COT指标容易形成钝化，在熊市中则反之。由于无法准确定位行情发生时间，主要还是起到风险控制和预警作用。从COT指标来看：WTI原油和CBOT大豆的非商业COT指标创下历史新低，CBOT玉米的非商业COT指标处于超卖区间，需警惕超卖风险和钝化风险。数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款5COMEX黄金数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款6COMEX白银数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款7COMEX铜数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款8WTI原油数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款9CBOT大豆数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款10CBOT豆油数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款11CBOT豆粕数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款12CBOT玉米数据来源：Wind、信达期货研究所请务必阅读正文之后的免责声明条款13ICE棉花请务必阅读正文之后的免责声明条款14ICE糖请务必阅读正文之后的免责声明条款15免责声明本报告由信达期货有限公司（以下简称"信达期货"）制作及发布。本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。...
