冠通期货近期策略展望研究咨询部2024年01月19日周智诚F3082617/Z0016177本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。★本周美国重要数据和消息★华尔街坚持己见★油价反弹至73美元/桶附近震荡；A股大盘临时跌破2800点★黄金/白银/原油/股指分析及交易策略本周美国重要数据和消息3 本周四（1月18日）美国政府发布的数据显示，12月份新屋开工数下降4.3%，预期下降9.3%；折合年率为146万套，预期142.6万套；单户型住宅开工数继11月份飙升后，创下2022年7月以来最大降幅，而多户型住宅开工数升至五个月高点； 预示未来建筑活动的建筑许可升至150万套，预期148万套；数据显示，单户型住宅许可上升1.9%，预期上升0.9%；数据升至2022年5月以来最强水平，而多户型住宅许可小幅上升。 建筑许可增加表明，随着抵押贷款利率下降提振住房需求，新屋开工数量依然处于上行趋势。由于大多数房主仍不愿搬家，买家发现新房市场有更多库存，这帮助提振了建筑商本月的信心，创近一年来最大增幅。 本周四美国劳工部数据显示，美国截至1月13日当周初请失业金人数为18.7万，为2022年9月24日当周以来的最低水平，预期20.7万，数据表明美国的劳动力市场仍然紧张；截至1月6日当周续请失业金人数为180.60万，预期184.5万;美国截至1月13日当周初请失业金人数四周均值为20.32万，低于前值20.78万；初请续请失业金数据公布后，截至发稿，十年期美债收益率小幅上升至4.110%，美元指数小幅走高至103.53。 1月18日，美国众议院以314票对108票通过了一项短期支出法案，该协议围绕本月7日国会两党领袖达成的1.66万亿美元的支出协议，旨在让原先预估1月19日“停摆”的政府机构持续运作到3月1日、2月2日“停摆”的机构运作至3月8日，避免政府关门。该协议在众议院通过之前由参议院以77票对18票的压倒性多数票通过。但美国的立法者仍面临重大的挑战。他们的下一个任务是在新设定的3月截止日期之前，通过全年支出法案。这个过程非常复杂和费时，需要在众多不同的政府部门和项目之间分配资金。华尔街坚持己见4 截至去年12月底，被动型美国共同基金和ETF持有约13.3万亿美元的资产，高于主动型的13.2 万亿美元。从资金流向来看，主动型基金去年流出了4500亿美元，被动型基金流入约5290亿美元。随着投资者逐渐认识到被动管理的优势，美国这类产品的资产规模首次超过了主动管理的基金。 近期欧美央行轮番“放鹰”，重锤市场降息预期，美国股债连日双杀，主要央行降息前景扑朔迷离。在本周最新的报告中，高盛乐观地指出，尽管近期通胀反弹惹人担忧，但整体下降趋势没有改变，并且过热的劳动力市场正恢复平衡，这均支持降息的到来。对于主要央行降息路径，高盛指出，美联储可能在3月份开启降息，今年会有5次25个基点降息，没有市场预期那么激进，理由是美国经济稳健增长支持一系列渐进式降息。 摩根大通分析师Jay Barry领导的团队在最新的研报中指出，由于重要的系统性和银行间流动性出现短缺迹象，为了避免“流动性”危机重演，美联储将在1月开始讨论放缓QT，3月宣布，4月正式开始放缓缩表，11月停止缩表。摩根大通认为，美联储将准备金供给与GDP比例设置在10%左右，当QT在11月底结束时，那时美联储隔夜逆回购工具（ON RRP）的交易量仍保持在足以维持货币市场平稳运行的水平：美联储每月美国国债的缩减规模上限将从600亿美元降至300亿美元，预计每月350亿美元的抵押贷款支持证券（MBS）缩减上限不会改变。美联储需要银行准备金保持在较高水平以确保金融系统的流动性，因此如果美联储本轮缩表在11月结束，那时准备金规模将为3.2万亿。回顾美联储近期种种放缓缩表的暗示，摩根大通高呼量化紧缩（QT）已步入终章。 据最新CME FedWatch数据，美联储维持2月份利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。到3月份，维持利率不变的概率为42.9%，累计降息25个基点的概率为55.7%，累计降息50个基点的概率为1.4%。油价在73美元/桶附近，频繁震荡5 同时，IEA还认为，由于“宏观经济逆风”和电动汽车的日益普及，今年全球燃料消费增长将放缓近50%，增加120万桶...
