本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电新行业 2023Q4 基金持仓分析 万紫千红待春临 2024 年 01 月 25 日 ➢ 电新板块整体持仓环比下降。根据基金的披露规则，一季报和三季报披露前十大重仓股，半年报和年报披露全部持仓，故持仓总市值存在差异，因此我们主要选取相同的数据口径即前十大重仓股进行趋势分析。从中信一级行业分类来看，截至 2023Q4 中信电新行业基金持仓比重为 8.57%，环比-2.24Pcts，同比-5.12Pcts；中信电新行业市值在 A 股总市值的比重为 5.65%，环比-0.64Pcts，同比-1.75Pcts。持仓公司集中度下降。截至 2023Q4 电新股持仓市值约为3220.61 亿元，环比-15.83%。从持仓市值前十的公司来看，宁德时代仍为电新板块第一重仓股，阳光电源、汇川技术、三花智控和亿纬锂能位列第 2-5 位。集中度方面，2023Q4 的集中度小幅下滑，TOP10 持仓市值比重占电新行业公司比重为 59.65%，环比-1.12Pct。 ➢ 电新子板块持仓分析：分板块来看，新能源汽车环比降幅较大，新能源发电同比调整幅度最深。电新各子板块的基金持仓比例中，电力设备与工控板块从23Q3 的 1.73%增至 23Q4 的 1.76%，环比+0.03Pcts；新能源发电持仓占比从23Q3 的 3.71%下降至 23Q4 的 3.20%，环比-1.24Pcts；新能源汽车持仓占比从 23Q3 的 7.44%降至 23Q4 的 6.73%，环比-0.71Pcts。以年维度来看，新能源发电自 22Q4 以来调整幅度最大，已从 22Q4 的 7.40%下降至 23Q4 的 3.20%。 ➢ 投资建议：建议关注【宁德时代】【阳光电源】【天赐材料】【金盘科技】【许继电气】【科达利】【天顺风能】【中信博】等标的。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 300750 宁德时代 155.00 9.75 11.85 15.29 16 13 10 推荐 300274 阳光电源 90.00 6.77 8.11 9.57 13 11 9 推荐 002709 天赐材料 21.65 1.17 1.33 1.81 19 16 12 推荐 688676 金盘科技 38.90 1.22 1.92 2.99 32 20 13 推荐 000400 许继电气 21.59 0.93 1.26 1.53 23 17 14 推荐 002850 科达利 71.97 4.31 5.52 7.09 17 13 10 推荐 002531 天顺风能 9.91 0.60 1.05 1.46 17 9 7 推荐 688408 中信博 82.65 2.22 4.02 5.09 37 21 16 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2024 年 1 月 25 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@mszq.com 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@mszq.com 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@mszq.com 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia@mszq.com 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@mszq.com 研究助理 林誉韬 执业证书： S0100122060013 邮箱： linyutao@mszq.com 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20240121：国网预计电网投资超 5000 亿元，美国光伏装机有望达到 50GW-2024/01/21 2.EV 观察系列 155：12 月欧洲新能车市场趋势稳定，销量环比增长-2024/01/19 3.光伏行业深度报告：N 型迭代加速，银浆环节驶入量利齐升快车道-2024/01/19 4.EV 观察系列 154：12 月国内新能车销量再创新高，保持产销两旺发展势头-2024/01/17 5.电力设备及新能源周报 20240114：全球动力电池装机量同比高增，浙江调整峰谷分时电价政策-2024/01/14 行业动态报告/电力设备及新能源 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 电新板块整体持仓环比下降 ...................................................................................................................................... 3 2 电...
