行业研究 2023 年中国消费金融行业信用回顾与 2024 年展望 金融机构部 熊荣萍 李萍 吴可奕 摘要：2023年前三季度，随着经济社会逐渐恢复常态化运行，居民消费加快恢复，我国消费信贷增速有所回升。监管政策方面，由于《征信业务管理办法》和《关于加强商业银行互联网贷款业务管理 提升金融服务质效的通知》过渡期于2023年6月30日到期，商业银行稳妥推进互联网贷款业务整改，业务流程逐步优化、风控能力有所增强，有关平台企业参与的合作贷款业务有序规范，金融机构征信积极准备迎接“断直连”时期。 2023年上半年，银行卡应偿信贷余额小幅下降，在银行“应核尽核”核销政策下，信用卡逾期半年以上未偿信贷比例小幅上升。消费金融公司2022年业务增速回落，2023年上半年，随着经济及消费的常态化恢复，业务增速整体有所回升。从样本消费金融公司2022年业绩表现来看，各公司核销前不良贷款水平均有所上升，拨备覆盖率均有所下降；受净息差收窄及信用成本上升的影响，样本消费金融公司平均资产回报率均有所下降；受益于利润的留存以及业务扩张速度的放缓，样本消费金融公司资本充足度有所回升，均满足监管要求。 展望2024年，预计我国消费仍将温和复苏，消费量将持续提升，但由于居民更加追求性价比，可能导致整体消费金额及消费信贷增速较缓。考虑到2024年我国经济增长仍承压，以及近两年的宽松货币政策或将导致相关贷款风险暴露延后，消费金融参与主体资产质量短期内仍将面临下行压力。基于LPR下行趋势短期难以逆转、银行低利率消费贷款产品的竞争加剧以及行业资产质量持续承压，消费金融参与主体盈利增长仍面临挑战。 新世纪评级版权所有 行业研究 一、 消费金融行业信用回顾 2023 年以来，随着经济社会逐渐恢复常态化运行，我国宏观经济运行总体回升态势明显，居民可支配收入增速回升，居民消费加快恢复，社会消费品零售总额及消费贷款增速有所回升。 2023 年以来，随着经济社会逐渐恢复常态化运行，经济增长动能持续增强，宏观经济运行总体回升态势明显，2023 年前三季度我国 GDP 为913027 亿元，按不变价格计算，同比增长 5.2%，其中居民消费加快恢复，最终消费支出拉动经济增长 4.4 个百分点。2023 年 1-10 月份，我国社会消费品零售总额 385440 亿元，同比增长 6.9%。2023 年前三季度，全国居民人均可支配收入 29398 元，扣除价格因素影响，实际增长 5.9%；全国居民人均消费支出 19530 元，扣除价格因素影响，实际增长 8.8%。 图表 1. 社会消费品零售总额情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 2. 居民人均可支配收入及支出情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 2023 年以来，随着经济社会恢复常态化运行，我国消费信贷规模快速回升。截至 2023 年 9 月末，扣除房贷后的住户消费贷款规模 19.33 万亿元，同比增速 13.11%。2022 年，我国消费金融渗透率企稳并小幅回升，截至2022 年末，我国消费渗透率 38.50%，较上年末回升 0.70 个百分点。 新世纪评级版权所有 行业研究 图表 3. 我国居民消费信贷规模及增速情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 4. 我国消费金融渗透率情况 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 从全球范围的居民杠杆率来看，2022 年，主要发达国家居民杠杆率均有不同程度的下降，巴西和印度等主要发展中国家居民杠杆率则有所上升，我国居民杠杆率较上年持平，仍低于发达经济体。2022 年末，我国居民部门杠杆率 61.3%，较发达经济体仍低 12.0 个百分点。从具体居民贷款结构来看，住房贷款及消费贷款占比 2022 年均小幅下行，2023 年前三季度，居民住房贷款占比持续下行，截至 2023 年 9 月末，居民住房贷款占居民贷款比重为 48.87%，较年初下降 2.90 个百分点；居民消费贷款占比企稳回升，经营性贷款占比持续提升，截至 2023 年 9 月末，其占居民贷款的比重分别为 24.12%和 27.01%，占比分别较年初上升 1.11 个和 1.79 个百分点。 图表 5. 各国居民杠杆率比较 数据来源：WIND 资讯，上海新世纪整理 图表 6. 我国居民...
