重点期权品种策略专题分析方正中期研究院/金融衍生品研究中心年 月日2摘要本期关注：➢金融期权方面，本周以来两市探底回升，市场波动加剧，量能也有所放大，市场整体情绪有所好转。在期权市场方面，期权市场活跃度增加，持仓有所减少。在期权隐波方面，当前各标的期权隐波冲高回落，部分品种隐波仍在历史最高位附近，合成标的收平，期权市场整体情绪转暖。操作策略上，市场情绪转暖，各标的波动加大，短线建议关注Gamma策略。另外，关注两市后续量能、期权隐波情况。中长期来看，沪指下方空间有限，但上涨压力也较大，持有现货的投资者，建议构建备兑策略，以降低持仓成本为主。或者卖出看跌期权进行战略性建仓。也可利用合成标的把握股市的抄底机会。➢商品期权方面，短线期权各标的波动有所减小，市场风险偏好回升。从中长期来看，随着国内经济回暖，国内品种方面，预计未来大概率也是以震荡抬升为主。海外宏观方面，美联储本轮加息或已结束。2024年或有3次降息，3月份迎来首次降息。与海外关联度较高的品种，单边期货持仓的投资者建议利用期权保险或备兑策略做好风险管理。➢本期策略推荐：➢本期我们针对金融期权，市场情绪转暖，推荐买入跨式、备兑策略、战略做多策略应对当前行情。商品期权方面，针对铁矿石期权，铁矿石节前补库行情开启，但需关注权益市场情绪短期对黑色系的影响。建议卖出看跌，赚取时间价值Theta。短线也可买入牛市价差，把握铁矿上行机会。甲醇期权，甲醇供需变动均不大，基本面缺乏方向指引，期价区间震荡运行，上方压力位关注2480。贸易商可利用卖出宽跨式策略进行动态的库存管理，赚取时间价值Theta。此外，单边低位多单谨慎持有，上方压力位关注2480。或可卖出看涨，构建备兑策略，增厚利润。纯碱期权，当前走势偏强，短期仍以反弹走势看待，操作上以短线偏多思路为主，中期做空仍需耐心等待，建议反弹逢高分批次卖看涨。风险偏好较低的投资者仍建议构建保护性看跌策略或熊市价差策略。分析师：牛秋乐执业编号：F0268914 (从业) Z0002616 (投资咨询)联系方式：niuqiule@foundersc.com分析师：冯世佃执业编号：F3049858(从业) Z0015710(投资咨询)联系方式：fengshidian@foundersc.com更多精彩内容请关注方正中期官方微信3金融期权交易规模大幅走高0100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002022-08-202022-09-202022-10-202022-11-202022-12-202023-01-202023-02-202023-03-202023-04-202023-05-202023-06-202023-07-202023-08-202023-09-202023-10-202023-11-202023-12-202024-01-20商品期权成交情况沪铝沪金郑棉玉米沪铜铁矿石塑料甲醇豆粕LPG棕榈油聚丙烯菜粕橡胶原油白糖PTAPVC动力煤沪锌豆一豆二豆油乙二醇苯乙烯花生菜油螺纹钢白银氧化铝工业硅碳酸锂010000002000000300000040000005000000600000070000008000000商品期权持仓情况沪铝沪金郑棉玉米沪铜铁矿石塑料甲醇豆粕LPG棕榈油聚丙烯菜粕橡胶原油白糖PTAPVC动力煤沪锌豆一豆二豆油乙二醇苯乙烯花生菜油螺纹钢白银氧化铝工业硅碳酸锂020000004000000600000080000001000000012000000140000001600000018000000金融期权成交情况沪50ETF期权沪300ETF期权深300ETF期权沪深300指数期权沪500ETF期权深500ETF期权深创业ETF期权中证1000指数期权科创50ETF期权科创板50ETF期权深100ETF期权上证50股指期权020000004000000600000080000001000000012000000金融期权持仓情况沪50ETF期权沪300ETF期权深300ETF期权沪深300指数期权沪500ETF期权深500ETF期权深创业ETF期权中证1000指数期权科创50ETF期权科创板50ETF期权深100ETF期权上证50股指期权4金融期权波动率进入历史高位10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%22.00%24.00%商品期权市场总体波动情况10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%22.00%24.00%26.00%28.00%金融期权市场总体波动情况金融期权市场总体波动情况5金融期权市场风险偏好指标好转2.22.32.42.52.62.72.82.9-0.16-0.14-0.12-0.1-0.08-0.06-0.04-0.0200.020.0450ETF期权PCR与标的沪50ETF期权PCR标准化MA沪50ETF33.23.43.63.844.24.4-0.14-0.12-0.1-0.08...
