金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 2024 年 02 月 01 日 《开源量化评论（23）-“金股+”组合的量化方案》-2021.4.26 《开源量化评论（32）-券商金股的内部收益结构》-2021.8.29 券商金股解析月报（2024 年 2 月） ——金融工程定期 魏建榕（分析师） 高鹏（分析师） weijianrong@kysec.cn 证书编号：S0790519120001 gaopeng@kysec.cn 证书编号：S0790520090002 2 月份券商金股特征解析 2 月份中国海油、中国太保、伊利股份、中国联通、华电国际、海信视像、隧道股份等金股推荐次数靠前。2 月份券商金股已经陆续发布，我们统计了全市场 41家券商发布的金股，去重后金股数量合计为 258 只。我们按照相对上月是否新进，将全体金股分为新进金股和重复金股两类。在重复金股中，2 月份推荐次数靠前的金股为：中国海油（7 次）、中国太保（7 次）、伊利股份（5 次）、中国联通（5次）、兖矿能源（5 次）等；在新进金股中，2 月份推荐次数靠前的金股为：华电国际（3 次）、海信视像（3 次）、隧道股份（2 次）、宇通客车（2 次）、北方华创（2 次）等。 2 月份电子、电力设备、医药生物、通信等行业金股数量占比靠前。2 月份金股权重靠前的行业分别为：电子（7.4%）、电力设备（6.5%）、医药生物（6.5%）、通信（5.9%）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：石油石化（+2.8%）、银行（+2.5%）、非银金融（+2.1%）；权重减少最多的行业为：电子（-6.6%）、机械设备（-4.3%）、国防军工（-3.4%）。 2 月份券商金股的市值水平上升，估值水平下降。我们按月统计了金股行业内加权市值分位和估值分位水平。可以发现，2 月份券商金股的市值水平上升，估值水平下降，或表明 2 月份券商金股转向价值风格。 1 月份券商金股绩效回顾 1 月份券商金股组合整体收益率为-13.6%，2024 年以来收益率为-13.6%。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为 9.0%，收益表现显著优于沪深 300 指数和中证 500 指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合 1 月份收益率分别为-13.6%、-15.4%、-11.9%，2024 年以来收益率分别为-13.6%、-15.4%、-11.9%。 1 月份海信家电、中国石油、皖能电力、陕西煤业、兖矿能源等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的金股明细，其中：海信家电、中国石油、皖能电力、陕西煤业、兖矿能源等金股月度收益靠前，1 月份收益率分别为 20.9%、18.1%、15.5%、14.8%、13.9%。 开源金工优选金股组合 开源金工优选金股组合 1 月份收益率为-9.8%，相对中证 500 超额收益 2.1%。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为 18.8%，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合 1 月份收益率为-9.8%，2024 年以来收益率为-9.8%。 2 月份开源金工优选金股组合持仓明细：三角轮胎、招商公路、中信银行、网宿科技、特宝生物、平高电气等个股业绩超预期排名靠前。 风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。 相关研究报告 金融工程研究团队 开源证券 证券研究报告 金融工程定期 金融工程研究 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 张 翔（分析师） 证书编号：S0790520110001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 苏 良（分析师） 证书编号：S0790523060004 何申昊（研究员） 证书编号：S0790122080094 陈 威（研究员） 证书编号：S0790123070027 蒋 韬（研究员） 证书编号：S0790123070037 金融工程定期 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 2 月份券商金股特征解析 ................................................................................................................
