www.swsc.com.cn 计算机行业2023Q4机构持仓分析 配置比例回归中枢，多主线分散增持 西南证券研究发展中心 计算机研究团队 2024年1月 1 板块配置比例环比回落，行情集中度小幅提升。1）从持仓绝对值来看，截至2023年底计算机行业基金重仓股合计市值为1040.1亿元，环比下滑14.9%；2）从持仓占比看，2023年四季度季度公募基金重仓SW计算机板块的总市值占比为2.7%，环比下滑0.39pp ，机构配置比例回归近三年中枢水平。3）从集中度来看，前十大重仓股持仓市值占比达59.84%，环比上升1.91pp，部分信创龙头获机构减持。 AIPC、云计算和炒股软件等相关标的受机构增配。2023Q4基金持仓数量增加前五分别是：宝信软件、同花顺、指南针、金蝶国际、用友网络；基金持仓市值增加前五分别为：宝信软件、金蝶国际、用友网络、同花顺、联想集团，共增加53.5亿元，机构增持方向主要为AIPC、云计算和炒股软件等。 2023Q4基金持仓数量减少前五分别是：浪潮信息、德赛西威、金山办公、科大讯飞、紫光股份，主要减仓方向为AI相关算力和应用方向。 四季度加仓方向为华为链和AI等板块。四季度计算机板块北向资金整体净流出73.0亿元，环比增长60.8%。23Q4基金持仓占比增持前五位分别为：佳缘科技、岩山科技、顶点软件、软通动力、法本信息，机构主要加仓方向为华为链和AI相关板块。 风险提示：国际博弈加剧；板块政策发生重大变化；AI大模型研发及落地进度不及预期；行业竞争加剧等。 投资要点 注：公募基金持仓分析是基于Wind基金数据库内开放式和封闭式公募基金披露的2023年重仓持股明细汇总，存在因为部分股票在十大重仓股之外导致的样本误差风险。 2 从公募基金持仓看 从绝对值看，截至2023年年底计算机行业基金重仓股合计市值为1040.1亿元，环比下滑14.9%。 从占比看，截至2023年年底公募基金重仓SW计算机板块的总市值占比为2.7%，环比下滑0.39pp。 前十大重仓股次序发生变化，工业软件、炒股软件和SaaS等相关标的受机构增配。按持仓市值看，前十大重仓股内部次序相较2023Q3变化较大，宝信软件和同花顺排名有所上升，金蝶国际新进入榜单，工业软件、炒股软件和SaaS相关赛道龙头获机构增配。从集中度看，前十大重仓股持仓市值占比达59.84%，环比上升1.91pp。 排序 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 单季变动 1 金山办公 金山办公 金山办公 金山办公 金山办公 不变 2 广联达 恒生电子 科大讯飞 科大讯飞 宝信软件 ↑2 3 恒生电子 科大讯飞 恒生电子 德赛西威 科大讯飞 ↓1 4 深信服 广联达 紫光股份 宝信软件 德赛西威 ↓1 5 中科创达 纳思达 纳思达 深信服 同花顺 ↑3 6 金蝶国际 深信服 中科曙光 纳思达 金蝶国际 新进入 7 宝信软件 同花顺 宝信软件 恒生电子 恒生电子 不变 8 用友网络 宝信软件 同花顺 同花顺 纳思达 ↓2 9 航天宏图 中科创达 深信服 紫光股份 深信服 ↓4 10 同花顺 三六零 浪潮信息 浪潮信息 中科曙光 新进入 计算机配置比例维持高位 前十大重仓股（按市值）发生积极变化 3.0% 3.0% 2.8% 2.9% 2.7% 2.6% 2.2% 2.5% 3.1% 4.0% 3.9% 3.1% 2.7% 1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%0200400600800100012001400160018002000计算机行业基金持仓市值情况（亿元） 占行业总市值比重（右轴） 数据来源：基于Wind基金数据库内开放式和封闭式公募基金披露的2023年重仓持股明细汇总，西南证券整理 3 从公募基金持仓看 从持股基金的数量来看，公募基金数量前五的分别为：金山办公（384支）、科大讯飞（221支）、宝信软件（168支）、德赛西威（159支)、同花顺（145支），基金数量增加前五支股票分别是：宝信软件（+69支）、同花顺（+43支）、指南针（+26支）、金蝶国际（+25支）、用友网络（+25支）。 从公募基金持仓总市值来看，持仓总市值排名前五分别是：金山办公（202.5亿元）、宝信软件（74.0亿元）、科大讯飞（65.6亿元）、德赛西威（52.5亿元）、同花顺（44.3亿元）；变动情况来看，基金持仓市值增加前五分别为：宝信软件（+19.5...
