电子持仓占比进一步提升，超配比例达 3.6% ——电子行业 2023Q4 基金持仓分析 [Table_ReportDate] 2024 年 01 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题研究（普通） [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 电子持仓占比进一步提升，超配比例达 3.6% [Table_ReportDate] 2024 年 01 月 29 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 电子行业持仓市值占比达历史高位，位列市场第二。以申万行业分类（2021）为依据，我们选取了普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及灵活配置型基金作为样本分析 2023 年第四季度末电子板块的重仓持股情况。2023Q4，A 股电子行业配置比例为 13.3%，处于 2018 年以来的最高位置，位居全市场第二（仅次于医药生物），配置比例环比第三季度提升 2.6pct，超配比例达 3.6%。 ➢ 半导体板块：景气度触底回升，AI 算力/制造类公司获机构加仓。2023Q4，半导体板块机构持仓市值占比为 7.71%，环比上季增加1.53pct。第四季度，一方面下游手机等需求逐渐恢复拉动部分芯片需求补货，另一方面半导体周期逐渐走出低点，产业链龙头配置价值凸显。从机构仓位配置的角度来看，数字 IC 方面，澜起科技、韦尔股份、海光信息等获得机构加仓较多；模拟 IC 方面，卓胜微、臻镭科技、翱捷科技等获得机构加仓较多；IC 制造方面中芯国际、赛微电子等获得机构加仓较多；IC 封测方面通富微电、颀中科技等获得机构加仓较多；半导体设备方面，中微公司获得机构加仓较多；半导体材料方面，天岳先进、江丰电子等获得机构加仓较多。 ➢ 消费电子板块：需求逐步复苏，MR/AI 创新关注度提升。2023Q4，消费电子板块机构持仓占比 2.94%，环比提升 0.59pct。2023 年以来，伴随宏观经济向好，终端库存去化，消费电子的复苏有望逐步成为市场共识。2023 年四季度，苹果 Vision Pro 发售预期带来产业链新机遇。从机构持仓角度看，立讯精密、歌尔股份、长盈精密、电连技术、信维通信等公司机构持仓增加较多。 ➢ 元件板块：AI 需求势头持续，看好整体景气上行。2023Q4，元件板块机构持仓市值占比为 1.32%，环比提升 0.15pct。从机构仓位配置的角度来看，沪电股份、东山精密、生益科技、鹏鼎控股、景旺电子等上市公司获得机构加仓较多，其中沪电股份等个股依然备受机构认可，我们坚定看好 AI 带来的投资机遇。此外，伴随消费电子等终端需求回暖及备库需求提升，元件板块整体景气亦有上行迹象。 ➢ 光学光电子板块：面板企业防御属性获机构增持。2023Q4，光学光电子板块机构持仓市值占比为 0.74%，环比提升 0.27pct。四季度随着面板进入淡季，企业行情进一步波动调整，但 TV 面板价格逐步企稳，从估值角度上面板企业具备一定防御属性，获得机构关注。从机构仓位配置的角度来看，京东方、TCL 科技、彩虹股份、蓝特光学、水晶光电等上市公司获得机构加仓较多。 ➢ 电子化学品板块：自主可控重要性凸显，前道制程材料加速替代。2023Q4，电子化学品板块机构持仓市值占比为 0.50%，环比上季度提升 0.04pct。2022 年以来，美国对国内半导体产业限制主要集中于半导体制造环节，半导体材料等作为芯片制造的基础原料，在我国半导体产业链的地位不言而喻，2023 年前道半导体制程材料如光刻胶等持续加速替代。2023Q4，鼎龙股份、广钢气体、莱特光电、联瑞新材、华特气体等获得机构加仓较多。 ➢ 风险因素：宏观经济下行风险；下游需求不及预期风险；中美贸易摩擦加剧风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 电子行业持仓市值占比达历史高位，位列市场第二 ..............................................................
