www.hongyuanqh.com1春节备货预支节后需求，价格易涨难跌20240129宏源期货研究所 詹建平010-82292669从业资格证号：F0259856投资咨询证号：Z0002423一、主要观点周内总结本周PTA继续突破。原油企稳迹象明显，PTA主力供应商集中官宣检修计划，部分聚酯工厂开始检修或宣布检修计划，分别从各自供应端提振本产品。终端工厂开始节前备货，上周末至周三涤纶长丝产销情况明显好转，但涤纶短纤、聚酯瓶片需求不佳。聚酯产品虽然周均价微涨但普遍生产亏损幅度扩大。本周PX突破8700，处于前高位置。美国原油产量下降，以及中国释放利好政策提升需求增加预期，国际油价偏强震荡，给予PX有效成本支撑。印度及沙特等地PX装置计划外停车，降低亚洲整体供应，PTA周内运行相对稳定，但随着主力供应商陆续公布检修计划，场内气氛趋于谨慎，最终PX价格止涨回稳。3后市预测• 原油方面：美国极寒天气带来的影响逐步消退，包括石油产量也将恢复，因此石油库存去库的幅度将变小，甚至不排除累库的可能。PX方面：亚洲其他国家装置计划外停车，进而整体供应表现一般。PTA方面：考虑到近期现有的PTA装置检修计划来看，3月份PTA库存或将由累库预期转变为去库预期。聚酯方面：少数下游织造工厂正常生产，多数下游织造工厂停机放假，且物流即将停运，下游继续备货积极性下降，终端需求或阶段性回落。• 综合来看，PTA高位震荡，运行区间5900-6100元/吨；PX高位震荡，运行区间8500-8750元/吨。• 策略推荐：多单逢高逐步止盈。4二、盘面情况成本支撑和下游需求双重支撑，周内成交量32.21万手6本周PX主力合约01月26日最终收盘价为8670元/吨，较01月19日的收盘价8566元/吨上涨104元/吨，整体变化幅度为1.21%。01月26日结算价为8672元/吨，较01月19日结算价为8518元/吨上涨154元/吨，整体变化幅度为1.81%。数据来源：Wind，宏源期货研究所76007800800082008400860088009000920094000200004000060000800001000001200001400001600001800002023-09-222023-10-222023-11-222023-12-222024-01-22PX期货行情成交量持仓量结算价元/吨手本周PX价格市场价格稳步探涨，成本支撑偏稳701.22-01.26：主力合约基差均值为-329元/吨；对二甲苯国内现货均价为8323.6元/吨，上涨125.0元/吨，变动幅度为1.52%。数据来源：CCF，Wind，卓创资讯，宏源期货研究所2024-012023-122023-11石脑油（美元/吨）662666644PX CFR中国（美元/吨）10239931009中石化PX合约结算价8490（挂牌价）81808450-700-600-500-400-300-200-1000700072007400760078008000820084008600880090002023-12-052023-12-072023-12-092023-12-112023-12-132023-12-152023-12-172023-12-192023-12-212023-12-232023-12-252023-12-272023-12-292023-12-312024-01-022024-01-042024-01-062024-01-082024-01-102024-01-122024-01-142024-01-162024-01-182024-01-202024-01-222024-01-242024-01-26PX基差走势基差（右轴）PX期货价格PX国内现货价格元/吨元/吨节前热烈氛围到位，周内成交量421万手8本周PTA主力合约01月26日最终收盘价为6040元/吨，较01月19日的收盘价5898元/吨上涨142元/吨，整体变化幅度为2.41%。01月19日结算价为6048元/吨，较01月19日结算价5870元/吨上涨178元/吨，整体变化幅度为3.03%。数据来源：Wind，宏源期货研究所0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000PTA期货行情持仓量结算价(左轴)成交量元/吨手成本支撑好转及自身检修计划增多带来上涨901.22-01.26，主力合约基差均值为-38.4元/吨。中国市场PTA到岸周度均价为793.8美元/吨，上涨21.4美元/吨，变动幅度为2.70%。华东市场PTA现货价格本周均价为5959.2元/吨，上涨168.0元/吨，变动幅度为2.90%。数据来源：Wind，宏源期货研究所-300-10010030050070090011002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,000PTA基差走势基差（右轴）期货收盘价(活跃合约):精对苯二甲酸(PTA)CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘元/吨元/吨基差主流成交：贸易商1月底前宁波货源报盘参考期货2405贴水30元/吨、主港货源参考期货2405平水自提；2月底前主港货源报盘参考期...
