[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 1、 ESG，一个长期主义的新定义。 ESG 是 Environmental, social and governance 的简称，在 2004 年被联合国首次提出后，并在 2023 年 12 月份举办的联合国气候变化大会（COP28）会议上，首次呼吁能源系统转型中逐步脱离化石燃料。 尽管今日得益于部分发达国家地区的推动及一些具影响力公司的执行，ESG 已经在商业行为和投资行为中有了一席之地，但其在发展过程中一直面临诸多问题，包括国际标准适用性不足。目前欧洲和美国的监管机构以及相关国际组织已经开始着力推动 ESG 信息披露的标准化。 2、ESG 全球落地不均衡，欧盟引领全球 ESG 的发展。 欧盟 ESG 最核心的框架性文件是《可持续发展融资行动计划》和《欧洲绿色协定》，指引整个欧盟地区从立法、投资等层面充分落实可持续发展，并在过程中不断完善立法立规。与欧洲市场 ESG“政策法规先行”引导的特点有所不同，美国首先表现为资本市场对 ESG 的追捧，其后政策法规相伴而行。日本对于 ESG 的政策法规要求强制性较低，要求参与者在理解并认同这些原则的基础上开展相关活动，不存在强制约束力。 3、全球 ESG 可持续投资的蓬勃发展。 ESG 投资是将 ESG 目标、主题及相关考虑因素结合传统的财务分析形成全面的投资视角，涵盖多种寻求较佳风险调整后回报的方法。2022 年全球资产管理总规模为 124.49 万亿美元，其中可持续投资规模约为 30.32 万亿美元。 4、中国的 ESG 的后起迸发。 中国 ESG 投资起步较晚，2023 年以来共有 1844 家公司披露了 2022 年度 ESG 独立报告，披露率为 36.39%。市场上存续 ESG 公募基金产品共 507 只，净值总规模约 5,105.97 亿元人民币。已发行 ESG 债券 3897 只，存量规模约 5.78万亿元人民币。ESG 银行理财产品存续 457 只。 风险提示：1、ESG 推进进展不及预期； 2、国内外政策突发重大变化；3、碳排放政策不及预期。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 28 Jan 2024 ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities ESG 主题报告一： ESG 的全球发展历程及中国 ESG 的后起迸发 ESG Thematic Report I: the Global Footprint of ESG and Its Booming in China 杨斌 Bin Yang bin.yang@htisec.com 28 Jan 2024 2 [Table_header1] ESG & Power Equipment & New Energy & Utilities 目录 一、 ESG：一个长期主义的新定义 ............................................................................................................................................. 3 1.1 ESG 的来源及发展 ................................................................................................................................................................... 3 1.2 ESG 快速发展中需要解决的标准化问题 ............................................................................................................................... 4 1.3 ESG 近期事件解读—— 联合国气候变化大会（COP28） .................................................................................................... 6 二、ESG 在各国的差异化发展 ............................................................................................................................................
