www.swsc.com.cn 2023年血制品行业跟踪报告（附批签发） 西南证券研究发展中心 2024年1月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 批签发：2023Q4人白、静丙批次略有下降。分品种来看，人血白蛋白：2023年，人血白蛋白批签发4401批(+4%)，其中国产人白获批1469批(-5%)，占比为33%，进口人白获批2932批(+10%)，占比为67%。2023Q4国产人白签发批次同比下降10%，进口人白批次同比下降12%。免疫球蛋白：2023年静丙批签发批次为1202批，同比增长13%；其中Q4静丙批次同比下降28%。其他品种全年签发批次：狂免119批(-1%)、破免130批(-26%)。凝血因子类：2023年凝血因子Ⅷ获批427批(+8%)、PCC获批284批(+10%)、纤原270批(-10%)。 血制品需求稳中有升。2023年初相关疾病重症拉动血制品需求爆发，二季度以来相关产品需求恢复平稳。2023Q3样本医院人白、静丙销售收入分别环比增长-0.1%、19.3%。 2023年人白静丙院内中标价整体稳定。从人白和静丙两个品种来看，2023多数血制品生产企业的院内市场平均中标价格保持稳定，个别企业有所调整。 2023Q3板块业绩环比提速：分季度来看，6家公司（剔除华兰生物疫苗业务）2023Q1/Q2/Q3的收入总额分别为54/54/57亿元 ，分别同比 增长24.5%/12.2%/19.1%，扣 非归母净利 润分别为 14/12/14亿 元，分别 同比增长23.3%/10.9%/22%。Q3单季度业绩增速环比有所提升，预计主要系部分企业23H1采浆逐步兑现业绩，同时行业需求维持较高水平。 行业采浆量增长有望提速。2022-2023年，行业浆站拓展持续取得进展。多家上市公司在2023年半年报中披露了采浆量数据。2023H1天坛生物实现采浆1125吨，同比增长10.8%。我们预计多家血制品上市公司全年采浆量增速有望超过10%，行业浆量增长有望提速。 投资建议：建议重点关注上海莱士（002252.SZ）、卫光生物(002880.SZ)、华兰生物(002007.SZ)、派林生物(000403.SZ)、天坛生物(600161.SH) 。 风险提示：政策变化风险；企业产品质量风险；新品种研发不及预期。 2023年血制品行业跟踪报告 1 数据来源：医药魔方，中检院，西南证券整理 分品种批签发数据汇总 2023年批签发跟踪:Q4国产人白、静丙略有下降 2023年四季度，国产人白签发批次同比下降10%，进口人白批次同比下降12%。同期静丙批次同比下降28%。2023年全年来看，国产/进口人白批次同比增长-5%/10%，静丙批次同比增长13%。 血制品名称 企业名称 批签发批次 同比增长 批签发批次 同比增长 2022Q4 2023Q4 2022 2023 人血白蛋白 进口总计 794 700 -12% 2672 2932 10% 进口占比 67% 67% / 63% 67% / 国产总计 385 346 -10% 1544 1469 -5% 国产占比 33% 33% / 37% 33% / 合计 1179 1046 -11% 4216 4401 4% 免疫球蛋白 静注人免疫球蛋白 合计 317 228 -28% 1066 1202 13% 狂犬病免疫球蛋白 合计 16 38 138% 120 119 -1% 破伤风免疫球蛋白 合计 47 35 -26% 176 130 -26% 免疫球蛋白 合计 7 13 86% 17 64 276% 乙型肝炎免疫球蛋白 合计 1 4 300% 19 22 16% 冻干静注人免疫球蛋白 合计 15 7 -53% 31 32 3% 静注乙型肝炎免疫球蛋白 合计 0 1 / 6 1 -83% 凝血因子类 凝血因子Ⅷ 合计 76 104 37% 395 427 8% 凝血酶原复合物 合计 35 47 34% 258 284 10% 纤维蛋白原 合计 64 63 -2% 299 270 -10% 2 分品种来看，人血白蛋白：2023年，人血白蛋白批签发4401批(+4%)，其中国产人白获批1469批(-5%)，占比为33%，进口人白获批2932批(+10%)，占比为67%。免疫球蛋白：2023年静丙批签发批次为1202批，同比增长13%；其他品种如狂免119批(-1%)、破免130批(-26%)。凝血因子类：2023年凝血因子Ⅷ获批427批(+8%)、PCC获批284批(+10%)、纤原270批(-10%)。 分公司来看，上海莱士: 2023年共8个品种获批，其中人白获批191批(+19%)，静丙获批183批(+41%)，破免获批14批(+75%)，乙免获批2批（+0%），冻干静丙获批6批（-25%），凝血因子Ⅷ获64批(-20%)...
