证券研究报告 行业研究——数据专题 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺，石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 原油月报：三大机构上调 2024 年全球原油需求 [Table_ReportDate0] 2024 年 2 月 7 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【原油价格板块】截至 2024 年 2 月 5 日，布伦特原油、WTI 原油、俄罗斯 EPSO 原油、俄罗斯 Urals 原油价格分别为 77.99、72.78、73.99、65.13 美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油（-0.98%）、WTI原油（-1.40%）、俄罗斯ESPO（+0.08%）、俄罗斯 Urals（-2.02%）。2024 年年初至今不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+2.77%）、WTI 原油（+3.41%）、俄罗斯ESPO（-0.35%）、俄罗斯 Urals（+0.59%）。 ➢ 【原油库存板块】根据 2024 年 1 月报，IEA、EIA 和 OPEC 预测2024 年全球原油库存变化分别为+58.16、-13.01、-137.55 万桶/日，较 2023 年 12 月预测分别+22.27、+2.84、+39.30 万桶/日，三大机构预测 2024 年库存变化平均为-30.80 万桶/日，较 2023 年 12月预测均值+21.47 万桶/日。EIA 和 OPEC 预测 2025 年全球原油库存变化分别为+26.29、-161.18 万桶/日，两大机构预测 2025 年库存变化平均为-67.44 万桶/日。对于 2024Q1，IEA、EIA 和 OPEC 预测全球原油库存或将分别-7.48、-84.01、-159.50 万桶/日，三大机构预测库存平均-83.66 万桶/日。 ➢ 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC 在 2024 年 1 月报中对 2024 全球原油供给预测分别为 10456.23、10233.50、10298.43 万桶/日，较 2023 年原油供给分别+253.67、+60.68、+164.86 万桶/日，相较2023 年 12 月报预测分别+39.71、+14.47、+39.33 万桶/日；EIA 和OPEC 对 2025 年原油供给预测量分别为 10394.43、10459.46 万桶/日，较 2024 年原油供给分别+160.93、+161.03 万桶/日。具体来看，2024 年 1 月 IEA、EIA 和 OPEC 预测 2024Q1 全球原油供给同比增量分别-22.96、+22.43、-24.28 万桶/日，相较 2023 年 12 月预测量分别+28.04、+13.98、+46.06 万桶/日。 ➢ 【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC 三大机构在 2024 年 1 月报中对 2024 全球原油需求预测分别为 10295.90、10246.50、10435.98万桶/日，较 2023 年原油需求分别+123.72、+138.62、+224.60 万桶/日，相较 2023 年 12 月预测量分别+17.44、+11.64、+0.03 万桶/日；EIA 和 OPEC 对 2025 年原油需求预测量分别为 10368.14、10620.64 万桶/日，较 2024 年原油需求分别+121.63、+184.66万桶/日。具体来看，2024 年 1 月 IEA、EIA 和 OPEC 预测 2024Q1 全球原油需求或将分别同比+145.97、+213.51、+175.31 万桶/日，相较2023 年 12 月预测量分别+24.77、+14.06、-27.29 万桶/日。 ➢ 相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球 2050净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 原油价格回顾 .....................
