新材料行业2024年度策略：抬头，看路-20240201-中航证券-63页.pdfVIP专享VIP免费优质

1 ➢ ➢ ➢ Wind 所处领域证券代码证券名称20192020202120222023E2024E2025E2019-2025归母净利润增速600399.SH抚顺特钢-88%83%42%-75%157%48%29%300034.SZ钢研高纳46%31%50%10%29%37%35%300855.SZ图南股份37%7%66%41%36%33%32%688231.SH隆达股份-6%255%102%35%28%69%34%002149.SZ西部材料2%29%68%39%35%32%26%600456.SH宝钛股份70%51%54%-1%31%28%25%300777.SZ中简科技13%70%-13%196%-4%32%22%300699.SZ光威复材39%23%18%23%0%30%20%600862.SH中航高科81%-22%37%29%33%30%26%688295.SH中复神鹰207%226%227%117%-23%39%39%688563.SH航材股份高温合金钛合金--15%688122.SH西部超导17%碳纤维134%100%46%-7%36%29%33%18%30%28%23% iFinD Wind Wind “2022年同比增速2023Q1-Q3同比增速2022年同比增速2023Q1-Q3同比增速西部超导44.4%-5.5%45.7%-32.1%宝钛股份26.5%10.0%-0.6%6.9%西部材料22.8%8.7%39.0%11.3%公司营业收入归母净利润34.7%42.6%38.2%35.9%36.5%29.0%35.2%24.4%24.1%19.1%18.8%18.5%26.8%22.2%20.5%20.6%21.1%26.3%19.3%25.3%22.8%10%15%20%25%30%35%40%45%22Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3西部超导宝钛股份西部材料28425325128039432935922121421622721122421537022524524425223923905010015020025030035040045022Q122Q222Q322Q423Q123Q223Q3西部超导宝钛股份西部材料 *20229,29620222000034,21420222,600202520,000 ➢ ➢ 公司名称专注领域主要产品及应用领域主打材料形态钛合金年产能（吨）在建产能西部超导军用航空航天、航空发动机TC4-DT、TC21、TA11：先进战斗机结构件、新型发动机结构件Ti45Nb：先进战斗机紧固件钛合金棒材、丝材9296*"航空航天用高性能金属材料产业化项目"预计于2024年竣工，届时将共计新增5050吨钛合金产能。宝钛股份民用航空、军用航空航天TC4：飞机机身TC4、TC6、TC11、TA11：航空发动机全谱系34,214*“高品质钛锭、管材、型材生产线建设项目”和“宇航级宽幅钛合金板材、带材、箔材建设项目”调整后预计于2023年10月达到可使用状态。西部材料民用航空、军用航空航天、船舶TA15改进型：兵器TA6、TC4：新一代高性能新型战斗机、导弹TA5-A：舰船钛薄板、钛厚板15,000以自有资金1.92亿元投资“海洋工程用大规格低成本钛合金生产线技改项目”，项目建设期1.5年，具体实施进度以相应审批进度及实际建设情况为准，预计该项目投资回收期为3年（不含建设期）。金天钛业军用航空、船舶、化工TC4、TC18、TA15：先进战斗机、运输机、教练机、水陆两栖飞机TA5：船舰钛及钛合金薄板、中厚板2,600*（已报会）天成航材军用航空、民用航空、船舶TC4-DT、TC18、TA15：先进战斗机结构件、紧固件钛合金棒材、丝材20,000*（未上市） FlightGlobal *= 总订单（架） 交付数（架） 总订单（架） 交付数（架）202320947351314528202282066177448020215076094793402020268566-471157201976886354380201874780089380620171109718912763空客波音年份Global Defence Technology iFinD iFinD Wind * 2022年同比增速2023Q1-Q3同比增速2022年同比增速2023Q1-Q3同比增速抚顺特钢5.4%9.4%-74.9%-5.6%钢研高纳43.8%27.4%10.5%8.4%图南股份47.9%46.2%40.5%40.9%隆达股份31.1%25.6%34.5%11.1%公司营业收入归母净利润0.000.501.001.502.002.503.003.504.00抚顺特钢钢研高纳图南股份隆达股份2022Q42023Q12023Q22023Q3公司高温合金产能(吨)高温合金产品特点在建产能抚顺特钢10,000*变形高温合金，军品占比高，批量大，结构简单“均质高强度大规格高温合金、超高强度钢工程化建设项目”和“高温合金、高强钢产业化技术改造项目”已投入生产，届时公司高温合金产能有望达到1万吨。“进一步提升军品产能技术改造项目”有望在2023年年底投产，进一步扩大产能规模。钢研高纳3,000变形、铸造、新型高温合金，以高温合金棒材及粉末高温合金母合金为主，结构复杂截至2023H1：①“沈抚新区盘轴加工车间一期项目”进度已达100%；②“德凯平度新材料产业基地项目”进度已达95%；③“德阳锻造一期”进度已达90%；④“西安叶片与（小型）结构件生产基地项目“进度达30%西部超...