和合期货：碳酸锂月报（2024 年 02 月）——澳矿定价模式改变我国话语权增加，碳酸锂弱势运行作者：段晓强期货从业资格证号：F3037792期货投询资格证号：Z0014851电话：0351-7342558邮箱：duanxiaoqiang@hhqh.com.cn摘要：国内外宏观政策宽松。国内央行下调存款准备金率 0.5 个百分点，向市场提供流动性 1 万亿元，本次降准幅度较前几次降准幅度增加一倍，意味着货币政策逆周期调节力度显著增大，超出市场预期，同时，定向降息有助于推动贷款市场报价利率下行。美联储降息渐显明朗，美联储主席鲍威尔在记者会上表示，FOMC利率可能处于本轮周期的峰值，多数委员预计今年可能降息多次，可能 5 月就会启动降息。基本面供给过剩改善不大。上游锂资源供应增量明显，海外锂资源供给持续放量，澳洲锂矿和南美盐湖仍然是供给总量和增量的主力军，据中国海关数据统计，2023 年 1-12 月锂精矿约 401 万吨，同比增加 41%。需求端，23 年新能源汽车产销超 900 万，市场占有率达到 31.6%，高于上年同期 5.9%，但动力电池年度产量增速明显放缓，23 年我国动力和其他电池合计累计产量为 778.1GWh，累计同比增长 42.5%，较前一年大幅放缓。技术面震荡。盘面看，碳酸锂 7 月 21 日上市以来一直持续下跌，多条均线明显的空头排列，说明当前还处于空头趋势中，特别是 11 月 6 日再次下坡 15万重要平台位，11 月底连续下破 6 个整数关口，最低下探到 85650 后开始反弹，后两日连续涨停，高开后大幅下跌，盘面看 12 月开始碳酸锂进入震荡期。目录一、行情回顾：碳酸锂 1 月震荡 ......................... - 3 -二、宏观面：国内货币政策宽松，美联储降息渐显明朗 ..... - 4 -1、全面降准定向降息，货币政策继续支持 ...................... - 4 -2、美联储降息渐显明朗，但最快也在 5 月开始降息 .............. - 6 -三、澳矿定价模式改变，锂矿价格持续回落 24 年继续增产 .. - 7 -1、澳矿定价模式改变，我国话语权增加 ........................ - 7 -2、进口锂矿价格持续回落，24 年锂矿继续增产 ..................- 8 -四、新能源汽车产销超 900 万，动力电池年度产量增速放缓 . - 9 -1、新能源汽车产销超 900 万，出口再创新高 .................... - 9 -2、动力电池年度产量增速放缓，出口速度维持高位 ............. - 11 -五、后市行情研判 .................................... - 12 -风险揭示： ................................................ - 13 -免责声明： ................................................ - 13 -一、行情回顾：碳酸锂 1 月震荡碳酸锂主力合约走势数据来源：文华财经 和合期货碳酸锂现货价格走势数据来源：上海有色网1 月初，碳酸锂价格逐渐归于平稳，价格下跌幅度不断减小，大多企业报价以稳为主。供应方面，国内锂盐大厂仍稳定生产，部分地区锂盐产能较小的锂盐企业 1 月后逐渐进入减停产状态，市场碳酸锂供应有所减少。元旦假期过后，个别锂盐企业出货压力减弱，但散单出货意愿仍低迷，因此碳酸锂价格跌势放缓。需求方面，在碳酸锂现货价格回落且订单减量预期背景下，多数正极材料企业维持低原料库存经营策略。下游及终端市场并无高价接货散单碳酸锂的意愿，个别三元材料企业近期订单增加带动采购略微增量，多数正极等下游企业反映短期内并无补库需求。1 月下旬，碳酸锂价格大稳小动稍有下探，供应方面，随着春节假期的不断临近，叠加锂盐厂检修季，锂盐企业并无出货压力，惜售情绪依旧，锂盐厂保持挺价态度。需求方面，近期由于春节期间物流暂停，企业为了确保二月份订单的供应而提前进行采购，因此近期询盘行为较为活跃，但实际成交量的抬升却相对有限，对于高价碳酸锂接受意愿仍低。二、宏观面：国内货币政策宽松，美联储降息渐显明朗1、全面降准定向降息，货币政策继续支持1 月 24 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜表示，将于 2 月 5 号下调存款准备金率 0.5 个百分点，向市场提供流动性 1 万亿...
