证券研究报告·行业月报·石油石化 东吴证券研究所 1 / 21 请务必阅读正文之后的免责声明部分 石油石化行业月报 原油月报：三大机构预计 24Q1 原油仍保持大幅去库 2024 年 02 月 05 日 证券分析师 陈淑娴 执业证书：S0600523020004 chensx@dwzq.com.cn 研究助理 何亦桢 执业证书：S0600123050015 heyzh@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 【原油库存板块】IEA、EIA 和 OPEC 在 2024 年 1 月报中预测 2023 年全球原油库存变化分别为+18.49、+55.37、-77.81 万桶/日，IEA、EIA 和OPEC 较 2023 年 12 月预测分别+16.78、+1.79、-59.34 万桶/日，三大机构预测 2023 年库存变化平均为-1.32 万桶/日，较 2023 年 12 月预测均值-13.59 万桶/日。IEA、EIA 和 OPEC 预测 2024 年全球原油库存变化分别为+55.00、-13.01、-137.74 万桶/日，较 2023 年 12 月预测分别+19.11、+2.84、+0.00 万桶/日，三大机构预测 2024 年库存变化平均为-31.92 万桶/日，较 2023 年 12 月预测均值+7.32 万桶/日。对于 2024Q1，IEA、EIA 和 OPEC 预测全球原油库存或将分别-10.00、-84.01、-186.79 万桶/日，三大机构预测库存平均-93.60 万桶/日。 ◼ 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC 在 2024 年 1 月报中对 2023 全球原油供给预测分别为 10193.67、10172.81、10133.57 万桶/日，较 2022 年原油供给分别+182.86、+174.78、+126.54 万桶/日，相较 2023 年 12 月报预测分别+16.51、+9.56、+1.35 万桶/日；对 2024 年原油供给预测量分别为 10352.50、10233.50、10298.21 万桶/日，较 2023 年原油供给分别+ 158.83、+ 60.68、+ 164.64 万桶/日，IEA、EIA 和 OPEC 相较 2023年 12 月预测量分别+38.15、+14.47、-63.10 万桶/日。具体来看，2024 年1 月 IEA、EIA 和 OPEC 预测 2024Q1 全球原油供给同比增量分别-26.02、+22.43、-24.28 万桶/日，相较 2023 年 12 月预测量分别+27.73、+13.98、-24.28 万桶/日。 ◼ 【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC 三大机构在 2024 年 1 月报中对 2023全球原油需求预测分别为 10172.50、10107.88、10211.38 万桶/日，较 2022年原油需求分别+225.00、+191.84、+254.74 万桶/日，相较 2023 年 12 月预测量分别-0.27、+7.77、+0.02 万桶/日；对 2024 年原油需求预测量分别为 10297.50、10246.50、10435.36 万桶/日，较 2023 年原油需求分别+125.00、+138.62、+223.98 万桶/日，IEA、EIA 和 OPEC 相较 2023 年12 月预测量分别+19.04、+11.64、-0.59 万桶/日。具体来看，2024 年 1月 IEA、EIA 和 OPEC 预测 2024Q1 全球原油需求或将分别同比+150.00、+213.51、+175.31 万桶/日，相较 2023 年 12 月预测量分别+26.98、+14.06、-27.29 万桶/日。 ◼ 【相关上市公司】中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份 （ 600028.SH/0386.HK ）、 中 海 油 服 （ 601808.SH ）、 海 油 工 程（ 600583.SH ）、海 油发展 （ 600968.SH ）、 石化油 服 / 中 石 化油 服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机械（000852.SZ）。 ◼ 【风险提示】（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球 2050 净零排放政策调整的风险 -22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%8%11%2023/2/62023/6/72023/10/62024/2/4石油石化沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业月报 东吴证券研究所 2 / 21 内容目录 1. 全球原油库存 .....................................................................
