苹果期货月报国元期货研究咨询部2024 年 1 月 29 日春节去库压力较大 苹果价格承压运行【策略观点】本季库存价高质低，从入库总量来看，处于中等偏上水平，但考虑到商品率下滑，中等及偏差货源的去库压力较大。元旦终端消费不及市场预期，销区元旦后仍有大量备货库存积压，加之节后消费短期惯性回落，对市场信心打击较大，产区出库迫切性提升，客商优先销售自存货，果农让价出库情绪升温，价格两极分化情况愈发明显，好货相对保持平稳，中等及差货价格则持续走弱，部分低价区果价已低于去年同期，苹果整体价格重心下移。进入春节备货期后，随着价格走弱，及节日备货推动，出库量逐周递增。但终端需求并没有明显改善迹象，一是今年柑橘类应季水果量大价低，冲击苹果市场，二是苹果质量差别大，部分果商为了便于销售，将差果也包装礼盒，导致市场价格比较混乱，进一步影响苹果销售。春节是苹果一年最重要的消费期。一旦错过，以今年苹果质量现状，节后销售会更艰难。苹果节前偏向区间震荡，可以考虑在 8000-8700元/吨范围内高抛低吸。但主要操作方向仍是逢高空，如果节前没有机会，等待节后上冲至 8700 一线做空。后市关注去库情况。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76 号柴颖华电话：010-88604088邮 箱chaiyinghua@guoyuanqh.com期货从业资格号F3040296投资咨询资格号Z0015079苹果期货月报第 1 页【目录】一、行情回顾.............................................................................................................................................................................. 2二、苹果当季供需情况分析......................................................................................................................................................32.1 本季库存成本偏高，商品率偏低...............................................................................................................................32.2 价格两极分化 出库量逐周递增.................................................................................................................................42.3 进出口量同比下滑.......................................................................................................................................................72.4 水果消费转好 苹果性价比略低.................................................................................................................................8三、行情总结............................................................................................................................................................................ 10苹果期货月报第 2 页一、行情回顾图表 1 苹果主力合约走势数据来源：我的农产品网、国元期货本月前半段，销区中转库有不少元旦备货积压待消化，走货情况偏差，产区包装好的礼品盒都暂未发往市场，市场到车量下降。后半段，春节备货逐步进入高峰期，产区库内交易活跃，客商优先包装自存货源，果农出库意愿升温，接受压价挑拣，随着价格走弱，低价区货源性价比提升，客商前往调货情况增多，但离春节仍有时日，终端消费提振有限，整体维持震荡格局。截止 1 月 26 日，当月主力苹果 2405 合约，最高价 8425，最低价 8052，收盘价8196，涨幅 0.83%。苹果期货月报第 3 页二、苹果基本面分析2.1 本季库存成本偏高，商品率偏低今年本果季新果开秤价较去年显著增加，洛川 70#半商品均价 4.2 元/斤，栖霞 80#一二级均价 4.1 元/斤，静宁纸袋 75#均价 5.25 元/斤，相比去年，平均增长 0.5 元-1 元/斤左右，在历年收购价中，也处于相对高位，导致本季库存果成本整体偏高。本果季在霜冻、干旱等自然灾害下导致的商品率不佳，在陕西、山东两个主产区情况比较突出。据卓创资讯抽样统计，本果季果径均较去年有所下滑，其中陕西 80#及以上货源...
