尿素月度报告2024-02-02中航期货目录01 报告摘要03 数据分析02 多空焦点04 后市研判PART 01报告摘要1.1月31日，工业和信息化部召开2024年化肥生产保供工作座谈会。会议指出，化肥是重要初级产品，做好化肥生产保供对维护粮食安全具有重要意义。2023年，在各级有关部门大力协同和重点化肥生产企业努力下，化肥生产保供任务圆满完成，为保障全年粮食丰收、促进农民持续增收作出了重要贡献。当前，化肥保供形势整体良好，预计能够满足2024年春耕等关键节点用肥需求。2.1月份，苏皖地区小麦冬腊肥及华北地区返青肥需求形势尚可。3.1月份，临近春节，板材企业基本处于停工状态，复合肥企业出货不畅，开工率持续走低。市场焦点主要观点1月尿素整体呈现先跌后涨的态势。当月的上半段时间，连续的股票市场下跌，宏观氛围比较低迷，让市场参与者的预期情绪变弱；同时，尿素现货市场交投冷清，并且本月处在春节前工厂预收单的时间点，尿素生产企业为了保证春节期间有订单支撑开工，也是主动大幅下调价格。期货市场在双边共振的情况下，曾一度跌破整数关口2000支撑位。之后，市场在这个价位的支撑力度较强，价格回调到买方的心理区间，价格快速反转。同时，山东、河南主力尿素企业低价吸单好转后，尿素价格稳中小涨，买涨情绪带动下，工厂预收不断增加，尿素企业挺价意愿加强。期货市场也在临近春节前，快速的修复基差。预期春节前市场价格将维持震荡，待春节之后，市场重回供需博弈，之后市场会结合市场需求力度以及企业累库情况，进行定价。目前，春节假期前给到的震荡区间为2000-2200。PART 02多空焦点多方因素空方因素农业需求逐步释放未来集中式抛储行为，带来的供给压力受煤炭价格影响对成本形成支撑检修完成后的产量增加厂库去库容易给市场造成挺价动作协会的价格指导行为多空因素分析PART 03数据分析产量：产量呈回升态势➢ 1月份以来，煤制尿素的周度平均产量呈现一个波浪上升的态势，截至2月2日当周,煤制尿素的平均产量为14.1724万吨。春节前存在部分企业检修以及复产，所以产量呈现上下窄幅波动。天然气制尿素企业的平均产量为3.0386万吨，产量回升明显。目前的日产在18万吨附近。PART 03数据分析供应端：月检修损失量略高于往年同期➢ 1月份，尿素的装置检修损伤量为119.22万吨，较去年12月105.06万吨，增加了14.16万吨。1月份主要是煤制尿素企业存在检修计划较多，增加了检修损失量。PART 03数据分析供应端：产能利用率维持高位➢ 1月份以来，尿素的产能利用在75.4347%附近，高于往年同期。近一年多来，国内的尿素产能利用率一直维持在高位。一方面国内“保供稳价”的方针指引，一方面国内及出口市场需求形式尚可。PART 03数据分析需求端：尿素生产企业收单不畅➢ 1月份以来，尿素生产企业的待发订单天数在25.11天，较去年12月份的22.7086天，增加了2.4014天。但是同比于去年1月，少了9.14天。从市场的情况看，今年一月份市场整体情绪较为低迷，下游对于高价接货意愿不高，迫使厂家降价后，才促进了新单的成交。PART 03数据分析需求端：复合肥企业的尿素加工量回落明显➢ 1月份，临沂地区的复合肥企业的尿素加工量在4530吨，较上月7584.2857吨，减少了3054.2857吨。同比降幅较为明显，相比于2023年的1月份，跌幅为44.62%。复合肥企业加工量的下降，主因是复合肥工厂成品出货不畅，生产积极性一般，维持刚需采购。PART 03数据分析需求端：出口数量下滑➢ 截至2023年12月31日，海关总署公布的数据，当月尿素出口数量为34,3577.91吨，较11月515,525.246吨，继续减少了171,947.34吨。尿素的出口数量的下滑一方面是因为国际尿素的下跌，让国内出口商无利可图。另一方面，国内出口政策的收紧。2024年的上半年，为了满足国内的需求，出口数量也会处于季节性低位。PART 03数据分析尿素库存：厂内和港口维持相对低位➢ 截至2月02日数据统计，目前厂内库存为53.2万吨，港口库存为16.85万吨。整个1月份，港口库存保持低位稳定运行，一方面因为出口面依旧有管控，所以集港的可能性偏低。另一方面，临近春节假期，业者开始逐步退市。本周厂内库存小幅去库，主因厂家在出货...
