螺纹钢月报 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 12 2024 年 2 月 5 日 春节临近供需双弱 螺纹或震荡为主 核心观点及策略 需求端：1月全国天气影响加剧，降温降雪恶劣天气频发，叠加春节临近，工地逐步收尾，工人返乡，建筑钢材消费延续下降趋势。终端房地产投资延续下滑趋势，房屋新开工、施工项目需求不足，基建投资保持稳定，建材消费稳而不坚。受到假期和季节性因素影响，2月消费依然弱势。 供应端： 去年1-12月我国钢材产量累计136268万吨，同比增长5.2%。进入1月全国高炉开工整体回落，月平均产能利用率为82.84%，环比回落1.68%。假期影响，2月供应或继续偏弱状态。 未来一个月，建材需求仍处于淡季时段，供需双弱格局难改。宏观面，央行降准，楼市限购持续放松，节后两会将召开，政策预期偏强。基本面，春节假期前后螺纹供需偏弱，重点关注节后复工和复产节奏。期价在预期和现实之间博弈，或宽幅震荡走势，参考区间3750-3950元/吨。 策略建议：震荡思路 风险因素：宏观调控，环保限产，下游消费不确定 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68555105 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68555105 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 021-68555105 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 螺纹钢月报 敬请参阅最后一页免责条款 目 录 一、 行情回顾 ............................................................... 3 二、钢材基本面分析 .......................................................... 4 1、淡季螺纹钢产量低位运行 ........................................................................................................... 4 2、钢材库存分析 ............................................................................................................................... 5 3、建材消费弱势 ............................................................... 6 4、宏观政策强预期，终端需求现实偏弱 ........................................... 6 三、行情展望 ................................................................ 9 螺纹钢月报 敬请参阅最后一页免责声明 2/12 图表目录 图表 1 螺纹钢期货及月差走势 .................................................. 3 图表 2 重点城市现货价格走势 .................................................. 3 图表 3 重点城市库存走势 ...................................................... 4 图表 4 螺纹钢现货地域价差走势 ................................................ 4 图表 5 全国钢厂高炉开工率 247 家 .............................................. 4 图表 6 全国钢厂高炉日均铁水产量 247 家 ........................................ 4 图表 7 华北地区钢厂长流程利润 ................................................ 5 图表 8 华东地区钢厂短流程利润 ................................................ 5 图表 9 螺纹钢社会库存 ........................................................ 5 图表 10 螺纹钢钢厂库存 ....................................................... 5 图表 11 螺纹钢总库存 ......................................................... 6 图表 12 钢材总库存：五大品种 ................................................. 6 图表 13 螺纹钢表观消费 ....................................................... 6 图表 14 全国建材周均成交量 ................................................... 6 图表 15 房屋新开工、施工面积累计同比 ............
