和合期货：集运欧线月报（2024 年 02 月）——红海事件不确定性较高，持续关注其走向作者：杨晓霞期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn摘要：回顾：自去年 12 月中旬以来，由于也门胡塞武装在红海对船舶的袭击，扰乱了全球海运供应链。仅看去年 12 月由于红海危机的影响，单月 12 月期价暴涨高达 98.19%，1 月初延续 12 月涨势在前三个交易日跳空高开，后炒作情绪缓和期价回落，但仍处于较高水平。同时，现货价格也不断上涨，近期欧洲航线运价指数在 3496.05，美西航线运价指数在 3603.88。由于红海危机的影响，亚欧航线的多家船公司集体改道绕型非洲南端的好望角，苏伊士运河收入也急剧下降。胡塞 PK 美英，随着红海危机常态化，加之高昂的保险附加费用，与改道航行的成本几乎相近，月下旬运价趋稳，未来红海紧张局势仍将持续数月，红海航运危机长期化，或将给全球经济、企业和消费者带来经济和通胀打压。展望：2 月 2 日，外媒报道称，哈马斯已收到停火协议，加沙停战希望升温，或影响红海持续绕航预期。前期市场认为红海危机若未缓和，绕航仍将持续数月，对运价有一定支撑。同时，红海长期绕航也引起欧美市场备货恐慌，春节前期欧美市场货物需求增加，目前集装箱船处于供需平衡的状态。假设红海危机得以缓和，基于欧洲市场降息预期，那么集装箱市场将继续回到供过于求的格局，运价随之回落；若红海事件未妥善解决，绕航长期持续，会扰乱全球供应链，对运价仍有支撑。风险点：巴拿马运河限行、红海危机得以缓和或持续恶化目录一、集运指数行情回顾..................................................................... - 3 -二、胡塞与英美紧张局势，带来哪些负面影响.............................. - 4 -（一）红海通行量减少，苏伊士运河收入下降.............................. - 4 -（二）运力减少，尚处供需平衡状态..............................................- 5 -（三）保险费飙升与绕航成本几乎相近.......................................... - 6 -三、中国集装箱船供应不断，新船持续交付.................................. - 6 -（一）新签订单环比减少 27 艘，中国船企接单最多韩国排名第二- 6 -（二）全球手持订单 4,513 艘，中国船厂 2690 艘占全球市场份额59.61%.................................................................................................- 7 -（三）完工量环比下降 12.10%，散货船和集装箱船交付最多...... - 8 -四、欧美市场表现分化，国内..........................................................- 8 -（一）数据利好，美国 3 月降息预期降温...................................... - 8 -（二）欧洲降息或箭在弦................................................................. - 9 -（三）政策发力，中国经济稳中前行............................................- 11 -五、后市展望...................................................................................- 11 -风险揭示：.......................................................................................- 12 -免责声明：.......................................................................................- 12 -一、集运指数行情回顾自去年 12 月中旬以来，由于也门胡塞武装在红海对船舶的袭击，扰乱了全球海运供应链。仅看去年 12 月由于红海危机的影响，单月 12 月期价暴涨高达98.19%，1 月初延续 12 月涨势在前三个交易日跳空高开，后炒作情绪缓和期价回落，但仍处于较高水平。同时，现货价格也不断上涨，近期欧洲航线运价指数在 3496.05，美西航线运价指数在 3603.88。由于红海危机的影响，亚欧航线的多家船公司集体改道绕型非洲南端的好望角，苏伊士运河收入也急剧下降。胡塞 PK 美英，随着红海危机常态化，加之高昂的保险附加费用，与改道航行的成本几乎相...
