本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2023.2.5-2023.2.18） 春节消费数据的拆分与思考 2024 年 02 月 20 日 ➢ 上周关注： 24 年春节消费数据呈现出 2 大特征：特征 1——历史数据的拆分对比揭示出，假期时长的增加是旅游收入、票房增加的重要贡献项，相对而言，消费均价的表现更具独立性。24 年春节假期多环节均价同比的回落或代表着实际消费较表面数据存在一定偏离。特征 2——下沉市场消费的崛起正在成为当下国内消费行业的重要增量来源。 ➢ 上周数据相对较优： 化妆品：24 年 1 月线上 GMV 同比增速显著改善。24 年 1 月淘系+抖音美妆大盘 GMV 同比+78%。具体来看，24 年 1 月天猫美妆大盘 GMV62 亿元，同比+6%，其中护肤 GMV42 亿元，同比+6%，彩妆 GMV20 亿元，同比+6%；抖音美妆大盘 GMV153 亿元，同比+146%，其中护肤 GMV92 亿元，同比+112%，彩妆 GMV61 亿元，同比+226%。 机械：1 月销量向好，出口表现超预期。1 月销售各类挖掘机 12376 台，好于预期的 11200 台，同比+18.5%。其中，国内市场销量 5421 台，低于预期的 5700台，同比+57.7%；出口市场销量 6955 台，好于预期的 5500 台，同比-0.7%。 票房：春节至年初六，票房同比略减，但优于 19 年同期。24 年春节至初六共实现票房 65.86 亿元，较 23 年同期-2.5%。 ➢ 上周数据平稳或走弱： 汽车：春节错期推动 1 月销量同比高增，绝对值略低于市场预期。1 月狭义乘用车零售 203.5 万辆，低于预期的 220 万辆，同比+57.4%，环比-13.9%。经销商库存方面，1 月中国汽车经销商库存预警指数 59.9%，同比-1.9 个百分点，环比+6.8 个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处在不景气区间。 生猪：1 月 11 家主流猪企合计销售额同比稳健，环比负增。1 月 11 家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份、中粮家佳康、华统股份）合计销售生猪 746.57 万头，同比+39.0%，环比-9.2%；实现销售收入 100.26 亿元，同比+24.5%，环比-5.6%。 地产：1 月供需环比负增，整体维持低位。供给方面，1 月 30 重点城市商品住宅新增供应面积 719 万平方米，环比-47%，同比+16%；成交方面，1 月重点 30城商品住宅成交面积 888 万平方米，环比-43%，同比-19%。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 相关研究 1.A 股策略周报 20240218：春节假期归来，如何“抄作业”-2024/02/18 2.策略点评：春节脉动——出行与消费数据洞察-2024/02/17 3.策略专题研究：资金跟踪系列之一百零八：微观流动性的阶段好转-2024/02/12 4.策略专题研究：市场的避风港——风格洞察与性价比追踪系列（二十五）-2024/02/05 5.策略专题研究：资金跟踪系列之一百零七：北上中资、ETF 仍是主要边际力量-2024/02/05 策略跟踪报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周关注 ................................................................................................................................................................. 3 2 上周总结 ................................................................................................................................................................. 5 2.1 上周数据相对较优 ............................................................................................................................................................................. 5 2.2 上周数据平稳或走弱 ............................
