本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 基金分析报告 长期成长基金池 202402：超额稳健 2024 年 02 月 22 日 ➢ 长期成长投资策略在于配置能够实现盈利持续稳定增长的行业。长期成长类行业能保持 5-10 年甚至更久的长期稳定盈利增长，一般来说产业需求能够持续扩张，使得其突破行业渗透率的限制，实现市场规模的逐步提高。代表性行业如食品饮料、医药。当前选出的长期成长赛道主要集中于医药、食品饮料和基础化工等行业。本报告将优选市场当前的长期成长基金，以供对其有配置需求的投资者参考。 ➢ 长期成长型基金池：高风险收益比。2014 年 2 月 7 日至 2024 年 2 月 21日，基金池年化收益率为 14.48%，相对于偏股基金指数年化超额收益为 7.29%，组合年化波动 23.89%，年化夏普为 0.61，且各年基本均跑赢偏股基金指数。由于在构建基金池时，选择了重仓股市值相对较小的长期成长型基金，导致其业绩受到了市值风格的影响，但在 2024 年 2 月 5 日至 21 日的市场反弹中也实现了10.42%的绝对收益。 ➢ 行业配置和选股均贡献高超额收益。基金池整体表现出了较强的行业配置和选股能力，偏好高流动性、高动量、成长属性突出，偏中小盘。板块上以消费为主。 ➢ 长期成长型基金定义与精选。主要以持仓行业和个股的属性进行长期成长型基金的定义，选择近一年基金重仓股中成长股平均占比>60%，且占比最小值>40%，在此基础上当期重仓股中长期成长股占比>50%的基金样本为长期成长型基金。对于长期成长基金池的筛选，我们主要去寻找偏好小盘注重业绩的基金，其能挖掘经营持续向好个股、且持仓对大盘暴露相对较低的基金，当前基金池列表如下： 表1：新一期长期成长基金池列表 基金代码 基金简称 基金经理 管理日期 规模(亿元) 009805.OF* 国泰医药健康股票 A 徐治彪 2020-08-27 6.81 008528.OF* 华泰柏瑞质量成长 A 李晓西 2020-03-18 3.25 012159.OF* 财通资管健康产业混合 A 易小金 2021-11-23 5.25 090015.OF* 大成内需增长混合 A 张烨 2019-09-29 2.09 003190.OF* 创金合信消费主题股票 A 陈建军 2019-05-30 0.33 009893.OF* 大摩优悦安和混合 A 何晓春 2020-09-24 0.59 002967.OF* 浙商大数据智选消费 A 白玉 2022-01-13 2.88 001965.OF 圆信永丰兴源 A 肖世源 2017-06-21 8.87 010654.OF 天弘医药创新 A 郭相博 2020-12-02 7.15 163823.OF* 中银稳健策略灵活配置 涂海强 2020-05-25 1.55 资料来源：Wind，民生证券研究院；规模数据截至 2023/12/31；注：其中基金代码右上角加*的基金，为本期相对于上期新增基金 ➢ 风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。报告中基金收益贡献与配置比例都以季报前十大重仓股进行计算。本报告所涉及所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。 [Table_Author] 分析师 叶尔乐 执业证书： S0100522110002 邮箱： yeerle@mszq.com 研究助理 关舒丹 执业证书： S0100123010007 邮箱： guanshudan@mszq.com 相关研究 1.基金分析报告：深度价值基金池 202402：遭遇市值风格影响-2024/02/22 2.基金分析报告：景气价值基金池 202402：成长较弱环境下仍劣势-2024/02/22 3.基金分析报告：成长价值基金池 202402：及时切向大盘-2024/02/22 4.量化分析报告：量化视角下一月社融超预期来源何处？-2024/02/21 5.量化周报：节后反弹有望继续-2024/02/18 基金分析报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 长期成长基金池理念简介与历史表现 ........................................................................................................................ 3 1.1 长期成长投资理念简介 ..................................................................................................................................................................... 3 1.2 长期成...
