[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 利润端短期承压，关注业绩韧性较强的标的 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 02 月 20 日 [Table_Summary] 行业核心观点： SW 电子行业共 268 个公司披露 2023 年业绩预告，占比约 56.42%，披露率高于 A 股整体。截止 2024 年 2 月 2 日，A 股共 2792 个公司披露2023 年度业绩预告情况，披露率为 52.20%。分行业看，SW 电子行业共268 家公司披露 2023 年业绩预告，披露率为 56.42%，高于 A 股整体披露率，在申万各一级行业中排名居中。 投资要点： ⚫ SW 电子行业创业板 2023 年度业绩预告披露率最高，达 62.07%。分板块看，SW 电子行业已披露 2023 年度业绩预告的 268 个标的中，北证、创业板、科创板、主板披露 2023 业绩预告的公司数量分别为1/90/76/101 家，北证、创业板、科创板、主板的业绩披露率分别为6.67%/62.07%/55.88%/56.42%，SW 电子行业各板块的披露率均高于 A股全行业，其中创业板披露率最高，达 62.07%。 ⚫ SW 电子行业 2023 年度业绩预喜率约三成，低于 A 股整体业绩向好比例。从业绩预告类型看，A 股全行业中业绩向好（略增/扭亏/续盈/预增）的公司数量为 1165 家，占比 41.73%，其中略增/扭亏/续盈/预增的公司占比分别为 5.44%/13.36%/0.72%/22.21%。SW 电子行业中业绩向好（略增/扭亏/续盈/预增）的公司数量为 81 家，占比 30.22%，低于 A股全行业公司业绩向好的比例，其中略增/扭亏/续盈/预增的公司占比分别为 4.10%/8.58%/0.37%/17.16%。 ⚫ 电子行业净利润端整体有所承压。以业绩预告的区间中值为标准计算，剔除未发布利润端预告的公司，SW 电子行业 266 家公司合计归母净利润为 180.63 亿元，同比大幅减少，主要是此前下游终端需求疲弱、行业整体处于景气下行周期，多数公司盈利能力下滑所致。具体看，2023年归母净利润同比转好（扭亏为盈/同比增长/亏损收窄）的数量为 104家，占比 39.10%。其中，同比增长的公司有 58 家，占比 21.80%；同比增速超过 100%的有 16 家，占比 6.02%；扭亏为盈的公司有 23 家，占比8.65%；亏损收窄的公司有 23 家，占比 8.65%。 ⚫ 投资建议：根据 SW 电子行业 2023 年度业绩预告披露情况，行业整体净利润有所承压，主要是此前下游终端需求疲弱、行业整体处于景气下行周期，多数公司盈利能力下滑所致，但仍有近四成公司利润端转好（包括利润增长/扭亏为盈和亏损收窄情况），建议重点关注净利润同比增长及扭亏为盈的标的公司。细分板块上，受益于终端复苏及 AI 产业链加速建设的标的公司有望体现出更强的业绩韧性，建议关注其中业绩大幅增长或明显向好的标的。 ⚫ 风险因素：终端复苏不及预期；国内 AI 产业链发展不及预期；中美科技摩擦加剧；数据统计口径差异。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 英伟达发布 Chat with RTX，关注 AI 产业链投资机遇 基金重仓比例升至高位，AI 及消费电子产业链受关注 英特尔与联电合作布局 12nm，全球 PCB 产值有望回升 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 陈达 电话： 13122771895 邮箱： chenda@wlzq.com.cn -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%电子沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3472 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 SW 电子公司 2023 年业绩预告披露率约 56.42% ......................................................... 3 2 行业整体利润端有所承压，但近四成公司盈利同比转好 ........................................... 4 3 2023 年预告归母净利润同比增长及扭亏为盈公司一览 ................................
