电影行业专题报告：春节档创新高，口碑票房双收[Table_Industry]行业专题报告请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业专题研究（普通）[Table_StockAndRank]影视行业投资评级看好上次评级看好[Table_Author]冯翠婷 传媒互联网及海外 首席分析师执业编号：S1500522010001邮箱：fengcuiting@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]春节档创新高，口碑票房双收[Table_ReportDate]2024 年 02 月 18 日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]线下观影需求恢复趋势明显，24 年元旦档、春节档均表现亮眼。2024年 2 月 10 日至 2024 年 2 月 16 日（截至 2 月 17 日 0：00），全国春节档电影总票房（含服务费）实现 76.22 亿元，同比 2023 年增长幅度为 12.67%，总票房进入影史前二，若按官方春节档 8 天时间段定义，有望超越 21 年春节档票房成为历史新高。截至 2 月 17 日 0 点，《热辣滚烫》《飞驰人生 2》《熊出没·逆转时空》《第二十条》累计票房分别为 26.02 亿、22.81 亿、13.24 亿、12.25 亿，其中《第二十条》单日票房连续三天逆跌，口碑及票房回暖。AI+电影有望跟随技术迭代创新，AI 赋能电影全产业链，OpenAI 最新视频生成大模型 SORA 在 AI 视频制作领域有望具有革命性意义。在马斯克引爆 AI+影视话题探讨、MidJourney+Pika 制作剪辑视频效果震惊市场后，2024 年 2 月 16 日凌晨，OpenAI 在官网发布了创新性文生视频模型——Sora。从官网展示的 Sora 生成视频来看，在生成视频质量、分辨率、文本语义还原、视频动作一致性、可控性、细节、色彩等方面效果良好，并且最长可以生成 1 分钟的视频。至此，ChatGPT已经具备了文本、图像、视频、音频 4 大多模态功能。继 Runway、Pika、谷歌和 Meta 之后，OpenAI 正式进军 AI 视频生成领域。24 年春节档影片相关标的：《热辣滚烫》—阅文集团、中国电影、阿里影业等；《飞驰人生 2》—阿里影业、猫眼娱乐、博纳影业、中国电影、横店影业、中国儒意等；《熊出没·逆转时空》—华强方特、横店影视、中国电影、猫眼娱乐、万达电影、中国儒意、阿里影业等；《第二十条》—光线传媒、中国儒意、中国电影、横店影视等。投资建议：影视内容制作龙头【光线传媒（《第二十条》口碑票房连续逆跌、《哪吒之魔童闹海》《小倩》24 年票房可期）】；24 年春节档票房冠军《热辣滚烫》相关受益方【阅文集团（新丽传媒）、中国电影】；其他电影内容龙头【万达电影、博纳影业】以及院线龙头【上海电影（集团支持+IP 优势、横店影视、幸福蓝海、金逸影视等】，港股【猫眼娱乐（在线票务龙头）、阿里影业】等。风险因素：春节档票房不及预期、影片延后上映风险、宏观经济风险请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3表：影视行业公司估值表（截至 2024.02.17，港股公司单位为港元，其余为人民币）证券代码证券简称总市值(亿元)归母净利润（百万元）市盈率22A23E24E25E23E24E25E601595.SH上海电影92.7-334.8151.0246.9329.661.437.628.1300251.SZ光线传媒223.0-712.9627.21020.81200.635.521.818.6300291.SZ百纳千成39.620.8-17.5260.2438.5-226.115.29.0600977.SH中国电影225.9-214.92839.881027.711107.9426.922.020.4001330.SZ博纳影业74.1-72.134.8419.4546.0213.117.713.6603103.SH横店影视91.3-317.4257.7367.0432.735.424.921.1300528.SZ幸福蓝海25.3-359.9------002905.SZ金逸影视26.8-381.3------002739.SZ万达电影261.09-19231173.851498.321681.3401896.HK猫眼娱乐100.9122.5850.41017.01068.011.99.99.401060.HK阿里影业135.7209.0-333.08680.31049-40.719.912.90772.HK阅文集团250.22708.1910221307152324.519.116.4资料来源：iFind，信达证券研发中心 注：归母净利润和市盈率为 iFind、彭博一致预期请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com4目 录一、2...
